Certificado de depósito exigível (CD)
O que é um certificado de depósito exigível (CD)?
Um certificado de depósito exigível (CD) é um CD segurado pela FDIC que contém um recurso de chamada semelhante a outros tipos de títulos de renda fixa exigíveis. Os CDs resgatáveis podem ser resgatados (resgatados) antecipadamente pelo banco emissor antes de seu vencimento declarado, geralmente dentro de um determinado período de tempo e a um preço de chamada predefinido. Isso é mais frequentemente feito quando as taxas de juros caem, permitindo ao banco emissor parar de pagar aos detentores de CD mais do que as taxas vigentes.
Devido à possibilidade de o CD ser resgatado antes do vencimento, o que acarretaria em perda de receita e geraria risco de reinvestimento, as taxas de juros dos CDs resgatáveis costumam ser superiores às dos CDs normais.
Principais vantagens
- Um certificado de depósito resgatável (CD) tem a opção de ser resgatado antes do vencimento a um preço predefinido pelo emissor do CD.
- Um banco pode optar por emitir um CD resgatável para não ficar preso a pagar juros mais altos pelo prazo do CD quando as taxas de juros caírem.
- Os rendimentos dos CDs resgatáveis serão um pouco maiores do que os dos CDs tradicionais, o que se destina a compensar o risco de os investidores serem cancelados.
Compreendendo um CD exigível
Um CD resgatável possui dois recursos: um certificado de depósito e uma opção de compra embutida de propriedade do emissor do CD. Em geral, um emissor buscará resgatar CDs quando as taxas de juros caírem, pois isso evitará que o emissor pague juros fixos superiores às taxas de mercado vigentes. O banco pode então reemitir novos CDs com taxas de juros mais baixas.
Um CD é essencialmente um depósito a prazo emitido por bancos para investidores, que compram CDs para ganhar juros sobre seu investimento por um período fixo de tempo que pode ser maior do que os juros pagos em depósitos à vista. Esses produtos financeiros pagam juros até o vencimento, momento em que o investidor pode acessar os fundos. Embora ainda seja possível sacar dinheiro de um CD antes da data de vencimento, essa ação frequentemente incorrerá em uma penalidade de saque antecipado. Um CD normalmente oferece uma taxa de retorno mais alta do que uma conta de poupança padrão porque os fundos são menos líquidos, mas também é considerado um investimento de baixo risco, pois geralmente é segurado até $ 250.000 pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ou Crédito Nacional Administração Sindical (NCUA).
Um título resgatável é aquele que pode ser resgatado antecipadamente pelo emitente, permitindo ao emitente refinanciar seus títulos que rendem juros. Um banco adiciona um recurso de chamada a um CD para que não precise continuar pagando uma taxa mais alta ao detentor do CD se as taxas de juros caírem. Os CDs resgatáveis geralmente pagam um prêmio de resgate ao investidor quando resgatados antecipadamente, como um incentivo para que os investidores assumam o risco de resgate associado ao investimento.
Considerações Especiais
O prêmio de resgate é o valor acima do valor nominal do CD necessário para compensar os investidores pelo risco de serem resgatados, e normalmente diminui à medida que o CD se aproxima de sua data de vencimento. É normalmente avaliado como um aumento no rendimento do CD para os investidores e é claramente divulgado na declaração de divulgação que estipula os termos do CD para potenciais investidores.
A data da convocação é a data até a qual o banco pode resgatar seus CDs em aberto e também é incluída na declaração de divulgação.
A adição de cláusulas de chamada aos CDs cria risco de reinvestimento para os investidores. É o risco de que o depósito a prazo seja cancelado precocemente, obrigando o investidor a reinvestir seus rendimentos em um CD com juros mais baixos.
O valor do prêmio de chamada geralmente diminui à medida que a data de vencimento de um CD se aproxima. É aconselhável ler as letras pequenas antes de investir em um CD resgatável.
Exemplo de um CD chamável
Se um banco emitir um CD tradicional que paga 4,5% ao investidor, e as taxas de juros caírem a um ponto em que o banco pudesse emitir o mesmo CD para outra pessoa por apenas 3,5%, o banco estaria pagando uma taxa 1% mais alta para o duração do CD. Ao usar um CD resgatável, o banco pode optar por refinanciar e relançar um novo CD com rendimento de 3,5%.
Se o banco emitiu o CD exigível de 4,5% com vencimento em dois anos, mas definiu a data da primeira chamada após seis meses da data de emissão, ele não poderá retirar seu CD até que esses seis meses tenham se passado. Esse período de bloqueio garante aos investidores que serão pagos 4,5% de juros por, no mínimo, meio ano. Se o banco decidir resgatar o CD nesse ponto, a perda da taxa de juros mais alta será um tanto amenizada pelo prêmio de resgate que o banco paga ao detentor do CD.