Valor de Rompimento
O que é valor de separação?
O valor de desmembramento de uma empresa é o valor de cada um de seus principais segmentos de negócios se eles fossem separados da empresa-mãe. Também é chamado de valor da soma das partes.
Principais vantagens
- O valor de desmembramento é uma análise do valor de cada uma das linhas distintas de negócios de uma grande corporação.
- Se o valor de desmembramento for maior do que sua capitalização de mercado, os investidores podem pressionar pela cisão de uma ou mais divisões.
- Os investidores seriam recompensados com ações das empresas recém-formadas, ou dinheiro, ou ambos.
Se uma grande empresa tiver uma capitalização de mercado inferior ao seu valor de desmembramento por um período prolongado, os principais investidores podem pressionar para que a empresa seja desmembrada a fim de maximizar os lucros dos acionistas.
Compreendendo o valor da separação
O valor de desmembramento é aplicável a ações de grande capitalização que operam em vários mercados ou setores distintos.
Se as ações de uma empresa não mantiveram o nível percebido de seu valor total, os investidores podem pedir que a empresa seja desmembrada, com os lucros devolvidos aos investidores em dinheiro, novas ações nas empresas cindidas ou uma combinação de ambos.
O valor de desmembramento também é um indicador do valor intrínseco de uma corporação, a soma de suas partes.
Os investidores também podem calcular o valor de liquidação de uma empresa perfeitamente saudável como uma forma de determinar um piso potencial para o preço de suas ações ou um ponto de entrada potencial para um comprador de ações em potencial.
Para calcular com precisão o valor de desmembramento de uma empresa, são necessários dados sobre as receitas, ganhos e fluxos de caixa de cada unidade operacional distinta. A partir daí, as avaliações relativas, com base em pares da indústria de capital aberto, podem ser usadas para estabelecer um valor para o segmento.
Valor de dissolução e avaliação de negócios
O resultado final é uma análise de valor de desmembramento para cada segmento de negócios da corporação. Uma maneira de fazer isso é por meio de avaliação relativa, que mede o desempenho de cada segmento em comparação com seus pares do setor. Usando múltiplos, como preço para lucro (P / E), P / E futuro, preço para vendas (P / S), preço para livro (P / B) e preço para fluxo de caixa livre, analistas avaliar o desempenho do segmento de negócios em comparação com seus pares.
Os analistas também podem usar um modelo de avaliação intrínseco, como fluxos de caixa descontados ou um modelo DCF. Nesse cenário, os analistas usam as projeções de fluxo de caixa livre futuro do segmento de negócios e as descontam, usando uma taxa anual exigida, para chegar a uma estimativa de valor presente.
Um DCF é calculado como:
DCF = [CF1 / (1 + r) 1] + [CF2 / (1 + r) 2] +… + [CFn / (1 + r) n]
CF = Fluxo de Caixa
r = taxa de desconto (WACC)
Outros métodos de avaliação
Outros métodos de avaliação de negócios incluem a capitalização de mercado, um cálculo direto em que o preço das ações de uma empresa é multiplicado pelo número total de ações em circulação. eu
O método de receita de tempos depende de um fluxo de receitas gerado ao longo de um período de tempo, ao qual um analista aplica um multiplicador específico, derivado da indústria e do ambiente econômico. Por exemplo, uma empresa de tecnologia em uma indústria de alto crescimento pode ser avaliada em 3x a receita, enquanto uma empresa de serviços menos badalada pode ser avaliada em 0,5x a receita.