Investimento de baixo para cima

O que é investimento de baixo para cima?

Investir de baixo para cima é uma abordagem de investimento que se concentra na análise de ações individuais e não enfatiza a importância dos ciclos macroeconômicos e dos ciclos de mercado. No investimento de baixo para cima, o investidor concentra sua atenção em uma empresa específica e seus fundamentos, e não no setor em que essa empresa atua ou na economia como um todo. Essa abordagem pressupõe que empresas individuais podem se sair bem mesmo em um setor que não está apresentando um bom desempenho, pelo menos em termos relativos.

O investimento de baixo para cima obriga os investidores a considerar os fatores microeconômicos em primeiro lugar. Esses fatores incluem a saúde financeira geral de uma empresa, a análise das demonstrações financeiras, os produtos e serviços oferecidos, a oferta e a demanda e outros indicadores individuais de desempenho corporativo ao longo do tempo. Por exemplo, a estratégia de marketing ou estrutura organizacional exclusiva de uma empresa pode ser um indicador importante que leva um investidor de baixo para cima a investir. Como alternativa, as irregularidades contábeis nas demonstrações financeiras de uma empresa em particular podem indicar problemas para uma empresa em um setor industrial em expansão.

Como funciona o investimento de baixo para cima

A abordagem ascendente é o oposto do investimento descendente, que é uma estratégia que primeiro considera os fatores macroeconômicos ao tomar uma decisão de investimento. Em vez disso, os investidores de cima para baixo olham para o amplo desempenho da economia e, em seguida, procuram setores que estão apresentando um bom desempenho, investindo nas melhores oportunidades dentro desse setor. Por outro lado, tomar decisões sólidas com base em uma estratégia de investimento de baixo para cima envolve escolher uma empresa e fazer uma revisão completa antes de investir. Isso inclui familiarizar-se com os relatórios de pesquisa públicos da empresa.

Na maioria das vezes, o investimento de baixo para cima não para no nível da empresa individual, embora essa seja a dimensão onde a análise começa e onde é dado o maior peso. O grupo da indústria, o setor econômico, o mercado e os fatores macroeconômicos são trazidos para a análise geral por sua vez, mas começando da base e subindo em escala.

Os investidores de baixo para cima geralmente são aqueles que empregam estratégias de compra e manutenção de longo prazo que se baseiam fortemente na análise fundamentalista. Isso se deve ao fato de que uma abordagem de baixo para cima para investir dá ao investidor uma compreensão profunda de uma única empresa e de suas ações, fornecendo uma visão sobre o potencial de crescimento de longo prazo de um investimento. Os investidores de cima para baixo, por outro lado, podem ser mais oportunistas em sua estratégia de investimento e podem buscar entrar e sair de posições rapidamente para lucrar com os movimentos do mercado de curto prazo.

Os investidores de baixo para cima podem ter mais sucesso quando investem em uma empresa que usam ativamente e sobre a qual conhecem desde o início. Empresas como Facebook, Google e Tesla são bons exemplos dessa ideia, porque cada uma tem um produto de consumo bem conhecido que pode ser usado todos os dias. Quando um investidor olha para uma empresa de uma perspectiva de baixo para cima, ele primeiro entende inerentemente seu valor a partir da perspectiva da relevância para os consumidores no mundo real.

Exemplo de uma abordagem de baixo para cima

O Facebook (NYSE: FB) é um bom candidato potencial para uma abordagem ascendente porque os investidores entendem intuitivamente seus produtos e serviços. Assim que um candidato como o Facebook é identificado como uma “boa” empresa, o investidor realiza um mergulho profundo em sua estrutura administrativa e organizacional, demonstrações financeiras, esforços de marketing e preço por ação. Isso incluiria o cálculo de índices financeiros para a empresa, analisando como esses números mudaram ao longo do tempo e projetando o crescimento futuro.

Em seguida, o analista dá um passo à frente da empresa individual e compara os dados financeiros do Facebook com os de seus concorrentes e colegas da indústria de mídia social e internet. Isso pode mostrar se o Facebook se destaca de seus pares ou se mostra anomalias que outros não têm. O próximo passo é comparar o Facebook com o escopo maior de empresas de tecnologia em uma base relativa. Depois disso, as condições gerais do mercado são levadas em consideração, como se a relação P / L do Facebook está em linha com o S&P 500 ou se o mercado de ações está em um mercado altista em geral. Finalmente, os dados macroeconômicos são incluídos na tomada de decisão, observando as tendências de desemprego, inflação, taxas de juros, crescimento do PIB e assim por diante.

Uma vez que todos esses fatores são incorporados à decisão de um investidor, começando de baixo para cima, então a decisão de fazer uma negociação pode ser tomada.

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Investimento de baixo para cima versus investimento de cima para baixo

Como vimos, o investimento de baixo para cima começa com as finanças de uma empresa individual e, em seguida, adiciona cada vez mais camadas macro de análise. Por outro lado, um investidor de cima para baixo primeiro examinará vários fatores macroeconômicos para ver como esses fatores podem afetar o mercado geral e, portanto, o estoque em que estão interessados ​​em investir. Eles irão analisar o  produto interno bruto (PIB), a redução ou aumento das taxas de  juros,  inflação  e preço das  commodities  para ver para onde o  mercado de ações  pode estar indo. Eles também examinarão o desempenho geral do setor ou da indústria em que a ação está inserida. Esses investidores acreditam que, se o setor estiver indo bem, as chances são de que as ações que estão examinando também terão um bom desempenho e trarão retornos. Esses investidores podem observar como fatores externos, como o aumento dos preços do petróleo ou das commodities ou as mudanças nas taxas de juros, afetarão certos setores em relação a outros e, portanto, as empresas nesses setores.

Por exemplo, se o preço de uma commodity como o petróleo sobe e a empresa na qual eles estão pensando em investir usa grandes quantidades de petróleo para fazer seu produto, o investidor irá considerar quão forte o efeito do aumento nos preços do petróleo terá sobre o lucros da empresa. Então a abordagem deles começa muito ampla, olhando para a  macroeconomia, depois para o setor e depois para os próprios estoques. Os investidores de cima para baixo também podem escolher investir em um país ou região, se sua economia estiver indo bem. Então, por exemplo, se as ações europeias estão vacilando, o investidor ficará fora da Europa e poderá, em vez disso, despejar dinheiro em ações asiáticas região está apresentando rápido crescimento. 

Investidores de baixo para cima pesquisarão os fundamentos de uma empresa para decidir se investem ou não nela. Por outro lado, os investidores de cima para baixo levam em consideração as condições econômicas e de mercado mais amplas ao escolher ações para sua carteira.