Balança de Pagamentos (BOP)
O que é Balança de Pagamentos (BOP)?
O balanço de pagamentos (BOP) é uma declaração de todas as transações feitas entre entidades em um país e o resto do mundo durante um período de tempo definido, como um trimestre ou um ano.
Principais vantagens
- O balanço de pagamentos inclui a conta corrente e a conta de capital.
- A conta corrente inclui o comércio líquido de uma nação em bens e serviços, seus ganhos líquidos em investimentos internacionais e seus pagamentos de transferência líquidos.
- A conta de capital consiste nas transações de uma nação em instrumentos financeiros e reservas do banco central.
- A soma de todas as transações registradas no balanço de pagamentos deve ser zero; no entanto, flutuações nas taxas de câmbio e diferenças nas práticas contábeis podem dificultar isso na prática.
Compreendendo o Balanço de Pagamentos (BOP)
O balanço de pagamentos (BOP), também conhecido como balanço de pagamentos internacionais, resume todas as transações que indivíduos, empresas e órgãos governamentais de um país realizam com indivíduos, empresas e órgãos governamentais fora do país. Essas transações consistem em importações e exportações de bens, serviços e capital, bem como pagamentos de transferência, como ajuda externa e remessas.
O balanço de pagamentos de um país e sua posição de investimento internacional líquida constituem, em conjunto, suas contas internacionais.
O balanço de pagamentos divide as transações em duas contas: a conta corrente e a conta de capital. Às vezes, a conta de capital é chamada de conta financeira, com uma conta de capital separada, geralmente muito pequena, listada separadamente. A conta corrente inclui transações em bens, serviços, receitas de investimentos e transferências correntes. A conta de capital, amplamente definida, inclui transações em instrumentos financeiros e reservas do banco central . Definido de forma restrita, inclui apenas transações em instrumentos financeiros. A conta corrente está incluída nos cálculos da produção nacional, enquanto a conta de capital não.
A soma de todas as transações registradas no balanço de pagamentos deve ser zero, desde que a conta de capital seja definida de forma ampla. A razão é que todo crédito que aparece na conta corrente tem um débito correspondente na conta de capital e vice-versa. Se um país exporta um item (uma transação de conta corrente), ele efetivamente importa capital estrangeiro quando esse item é pago (uma transação de conta de capital).
Se um país não pode financiar suas importações por meio de exportações de capital, deve fazê-lo esgotando suas reservas. Essa situação é freqüentemente referida como déficit da balança de pagamentos, usando a definição restrita da conta de capital que exclui as reservas do banco central. Na realidade, porém, a balança de pagamentos amplamente definida deve somar zero por definição. Na prática, as discrepâncias estatísticas surgem devido à dificuldade de contar com precisão todas as transações entre uma economia e o resto do mundo, incluindo discrepâncias causadas por conversões de moeda estrangeira.
Política Econômica e Balança de Pagamentos
Os dados da balança de pagamentos e da posição de investimento internacional são essenciais para a formulação da política econômica nacional e internacional. Certos aspectos dos dados do balanço de pagamentos, como desequilíbrios de pagamento e investimento estrangeiro direto, são questões-chave que os formuladores de políticas de uma nação procuram abordar.
As políticas econômicas costumam ser direcionadas a objetivos específicos que, por sua vez, impactam o balanço de pagamentos. Por exemplo, um país pode adotar políticas concebidas especificamente para atrair investimento estrangeiro em um determinado setor, enquanto outro pode tentar manter sua moeda em um nível artificialmente baixo para estimular as exportações e aumentar suas reservas monetárias. O impacto dessas políticas é, em última análise, capturado nos dados do balanço de pagamentos.
Desequilíbrios entre países
Embora a balança de pagamentos de uma nação necessariamente zere as contas corrente e de capital, desequilíbrios podem aparecer e aparecem entre as contas correntes de diferentes países. De acordo com o Banco Mundial, os EUA tiveram o maior déficit em conta corrente do mundoem 2019, de US $ 498 bilhões. A Alemanha teve o maior superávit do mundo, de US $ 275 bilhões.
Esses desequilíbrios podem gerar tensões entre os países. Donald Trump fez campanha em 2016 com a plataforma de reverter os déficits comerciais dos EUA, principalmente com o México e a China. The Economist argumentou em 2017 que o superávit da Alemanha “coloca pressão excessiva no sistema de comércio global”, uma vez que “para compensar esses superávits e sustentar a demanda agregada suficiente para manter as pessoas no trabalho, o resto do mundo deve tomar empréstimos e gastar com igual abandono”.
História da Balança de Pagamentos (BOP)
Antes do século 19, as transações internacionais eram denominadas em ouro, proporcionando pouca flexibilidade para países com déficits comerciais. O crescimento era baixo, portanto, estimular um superávit comercial era o principal método de fortalecer a posição financeira de uma nação. As economias nacionais não estavam bem integradas umas às outras, portanto, desequilíbrios comerciais acentuados raramente provocavam crises. A revolução industrial aumentou a integração econômica internacional e as crises de balanço de pagamentos começaram a ocorrer com mais frequência.
A Grande Depressão levou os países a abandonar opadrão ouro e se engajar na desvalorização competitiva de suas moedas, mas osistema de Bretton Woods que prevaleceu do final da Segunda Guerra Mundial até a década de 1970 introduziu um dólar conversível em ouro com taxas de câmbio fixas para outras moedas. À medida que a oferta de moeda dos Estados Unidos aumentou e seu déficit comercial se aprofundou, no entanto, o governo se tornou incapaz de resgatar totalmente as reservas em dólares dos bancos centrais estrangeiros por ouro, e o sistema foi abandonado.
Desde o choque de Nixon – como é conhecido o fim da conversibilidade do dólar em ouro – as moedas têm flutuado livremente, o que significa que o país com déficit comercial pode deprimir artificialmente sua moeda – acumulando reservas estrangeiras, por exemplo – tornando seus produtos mais atraentes e aumentando suas exportações. Devido ao aumento da mobilidade de capital através das fronteiras, às vezes ocorrem crises de balanço de pagamentos, causando acentuadas desvalorizações cambiais, como as ocorridas nos países do Sudeste Asiático em 1998.
Durante a Grande Recessão, vários países embarcaram na desvalorização competitiva de suas moedas para tentar impulsionar suas exportações. Todos os principais bancos centrais do mundo responderam à crise financeira da época executando uma política monetária dramaticamente expansionista. Isso fez com que as moedas de outras nações, especialmente nos mercados emergentes, se valorizassem em relação ao dólar americano e a outras moedas importantes. Muitas dessas nações responderam afrouxando ainda mais as rédeas de sua política monetária para apoiar suas exportações, especialmente aquelas cujas exportações estavam sob pressão da demanda global estagnada durante a Grande Recessão.