Fundo de Obrigações
O que é um fundo de obrigações?
Um fundo de obrigações, também conhecido como fundo de dívida, é um veículo de investimento agrupado que investe principalmente em obrigações (governamentais, municipais, corporativas, conversíveis ) e outros instrumentos de dívida, como títulos lastreados em hipotecas (MBS). O objetivo principal de um fundo de obrigações é geralmente a geração de renda mensal para os investidores.
Tanto os fundos mútuos de títulos quanto os ETFs de títulos estão disponíveis para a maioria dos investidores.
Principais vantagens
- Um fundo de obrigações investe principalmente em uma carteira de títulos de renda fixa.
- Os fundos de obrigações fornecem diversificação instantânea para os investidores para um investimento mínimo exigido baixo.
- Devido à relação inversa entre as taxas de juros e os preços dos títulos, um título de longo prazo tem maior risco de taxa de juros do que um título de curto prazo.
Compreendendo os fundos de obrigações
Um fundo de obrigações é simplesmente um fundo mútuo que investe exclusivamente em obrigações. Para muitos investidores, um fundo de obrigações é uma forma mais eficiente de investir em obrigações do que comprar títulos de obrigações individuais. Ao contrário dos títulos de obrigações individuais, os fundos de obrigações não têm uma data de vencimento para o reembolso do principal, portanto, o valor do principal investido pode flutuar de tempos em tempos.
Além disso, os investidores participam indiretamente dos juros pagos pelos títulos de obrigações subjacentes mantidos no fundo mútuo. Os pagamentos de juros são feitos mensalmente e refletem a combinação de todos os diferentes títulos do fundo, o que significa que a distribuição da receita de juros varia mensalmente. Um investidor que investe em um fundo de obrigações está colocando seu dinheiro em um pool administrado por um gerente de portfólio. Normalmente, um gestor de fundos de obrigações compra e vende de acordo com as condições de mercado e raramente mantém obrigações até o vencimento.
A maioria dos fundos de obrigações é composta por um determinado tipo de título, como títulos corporativos ou governamentais, e são posteriormente definidos pelo período de tempo até o vencimento, como curto, intermediário e longo prazo. Alguns fundos de títulos incluem apenas os títulos mais seguros, como títulos do governo. Os investidores devem observar que os títulos do governo dos Estados Unidos são considerados da mais alta qualidade de crédito e não estão sujeitos a classificações. Com efeito, os fundos de obrigações que se especializam em títulos do Tesouro dos EUA, incluindo os títulos protegidos contra a inflação do tesouro (TIPS), são os mais seguros, mas oferecem o menor potencial de retorno.
Outros fundos investem apenas na categoria de títulos de maior risco, ou seja, títulos de alto rendimento ou junk bonds. Os fundos de obrigações que investem em tipos de obrigações mais voláteis tendem a oferecer retornos potenciais mais elevados. Ainda assim, outros fundos de obrigações têm uma combinação dos diferentes tipos de obrigações para criar opções de classe de multi-ativos. Para investidores interessados em títulos, uma caixa no estilo de títulos da Morningstar pode ser usada para classificar as opções de investimento disponíveis para fundos de títulos. Os tipos de fundos de títulos disponíveis incluem (entre outros): fundos de títulos do governo dos EUA; fundos de obrigações municipais; fundos de obrigações corporativas; fundos de títulos garantidos por hipotecas (MBS); fundos de obrigações de alto rendimento; fundos de obrigações de mercados emergentes; e fundos de obrigações globais.
Os fundos mútuos vêm investindo em títulos há muitos anos. Alguns dos fundos equilibrados mais antigos , que incluem alocações para ações e títulos, datam do final dos anos 1920
Benefícios e riscos do fundo de títulos
Os fundos de obrigações são opções de investimento atrativas, pois geralmente são mais fáceis para os investidores participarem do que comprar os instrumentos de obrigações individuais que constituem a carteira de obrigações. Ao investir em um fundo de títulos, um investidor precisa apenas pagar a taxa de despesa anual que cobre as taxas de marketing, administrativas e de gestão profissional, em comparação com a compra de vários títulos separadamente e lidar com os custos de transação associados a cada um.
Os fundos de títulos fornecem diversificação instantânea para os investidores para um investimento mínimo exigido baixo, uma vez que um fundo geralmente tem um pool de títulos diferentes de vencimentos variados, o impacto do desempenho de qualquer título único é reduzido se aquele emissor deixar de pagar os juros ou principal.
Outro benefício de um fundo de títulos é que ele fornece acesso a gestores de carteiras profissionais com experiência para pesquisar e analisar a qualidade de crédito dos emissores de títulos e as condições de mercado antes de comprar ou vender o fundo. Por exemplo, um gestor de fundo pode substituir títulos quando o crédito do emissor é rebaixado ou quando o emissor “paga” ou paga o título antes da data de vencimento.
Considerações Especiais
Os fundos de obrigações podem ser vendidos a qualquer momento pelo seu valor patrimonial líquido (NAV) de mercado atual, o que pode resultar em ganho ou perda de capital. Os títulos individuais podem ser mais difíceis de descarregar. Do ponto de vista tributário, alguns investidores em faixas de tributação mais altas podem descobrir que têm um rendimento maior após os impostos de um investimento em um fundo de títulos municipal isento de impostos, em vez de um investimento em um fundo de títulos tributáveis.
Devido à relação inversa entre as taxas de juros e os preços dos títulos, um título de longo prazo tem maior risco de taxa de juros do que um título de curto prazo. Portanto, o NAV dos fundos de obrigações com vencimentos de prazo mais longo será fortemente impactado pelas mudanças nas taxas de juros. Isso, por sua vez, afetará a receita de juros que o fundo pode distribuir aos seus participantes mensalmente.
Bond ETFs
Os ETFs de títulos são uma entrada mais recente no mercado quando comparados aos fundos mútuos de títulos, com iShares lançando o primeiro fundo negociado em bolsa de títulos em 2002. A maioria dessas ofertas procuram replicar vários índices de títulos, embora um número crescente de produtos administrados ativamente também sejam acessível.
Os ETFs costumam ter taxas mais baixas do que suas contrapartes de fundos mútuos, tornando-os potencialmente a escolha mais atraente para alguns investidores, mantendo-se o resto igual. Assim como as ações, os ETFs são negociados ao longo do dia. Os preços das ações podem flutuar de momento a momento e podem variar bastante ao longo da negociação.
Os ETFs de títulos operam de maneira muito semelhante aos fundos fechados, pois são adquiridos por meio de uma conta de corretora em vez de diretamente de uma empresa de fundos. Da mesma forma, quando um investidor deseja vender, os ETFs devem ser negociados no mercado aberto, o que significa que um comprador deve ser encontrado porque a empresa do fundo não comprará as ações como faria com os fundos mútuos abertos.