Acordo de compra de títulos
O que é um contrato de compra de títulos?
Um contrato de compra de títulos (BPA) é um documento legalmente vinculativo entre um emissor de títulos e um subscritor que estabelece os termos de uma venda de títulos. Os termos de um contrato de compra de títulos incluirão as condições de venda, entre outras coisas, como preço de venda, taxa de juros do título, vencimento do título, cláusulas de resgate de títulos, cláusulas de fundo de amortização e condições sob as quais o contrato pode ser cancelado.
Principais vantagens
- Os contratos de compra de títulos incluem condições que devem ser atendidas antes que um subscritor compre os títulos e condições nas quais o subscritor pode se retirar.
- Os termos estabelecidos em um contrato de compra de títulos podem incluir preço, taxa de juros, data de vencimento, quaisquer disposições de resgate e quaisquer outras disposições canceláveis.
- Normalmente, o emissor deve notificar o subscritor de quaisquer mudanças em sua condição financeira, e os acordos limitarão os ativos que estão sendo usados como garantia.
- Os BPAs são normalmente títulos de colocação privada ou veículos de investimento emitidos por empresas menores.
Noções básicas sobre um contrato de compra de títulos
Um contrato de compra de títulos (BPA) é um contrato que fornece certas cláusulas que são executadas na data em que o novo preço de emissão do título é precificado. Os termos e condições de um BPA incluem:
- Termos dos títulos.
- Condições que devem ser atendidas antes da compra dos títulos pelo subscritor.
- Data e local de execução e entrega das obrigações.
- Condições nas quais o segurador pode rescindir o contrato sem penalidades.
- Preço de compra e taxa de juros dos títulos.
- Despesas a serem pagas por várias partes.
- Certos requisitos da SEC devem ser seguidos por todas as partes.
Um contrato de compra de títulos tem muitas condições. Por exemplo, pode exigir que o emitente não assuma qualquer outra dívida garantida pelos mesmos ativos que garantirão os títulos que o subscritor está vendendo, e pode estipular que o emitente notifique o subscritor de qualquer mudança adversa na posição financeira do emitente. O contrato de compra de títulos também garante que o emissor é quem diz ser, que está autorizado a emitir títulos, que não é objeto de ação judicial e que suas demonstrações financeiras são precisas.
Os títulos – uma vez pagos pelo subscritor – serão devidamente executados, autorizados, emitidos e entregues pelo emitente ao subscritor. Depois que o emissor entregar os títulos ao subscritor, este colocará os títulos no mercado ao preço e rendimento estabelecidos no contrato de compra de títulos e os investidores comprarão os títulos do subscritor. O subscritor coleta o produto dessa venda e obtém lucro com base na diferença entre o preço pelo qual comprou os títulos do emissor e o preço pelo qual os vende a investidores de renda fixa.
Um contrato de compra de títulos é um documento que estipula as condições de venda entre o emissor e o subscritor dos títulos.
Contrato de compra de títulos x Escritura de títulos
Um BPA é semelhante a uma escritura de emissão de títulos (ou escritura de fideicomisso) no sentido de que ambos são contratos estabelecidos entre um emissor e uma entidade nos termos de um título. Enquanto um BPA é um acordo entre o emissor e o subscritor da nova emissão, a escritura de emissão é um contrato entre o emissor e o agente fiduciário que representa os interesses dos investidores em títulos.
Os termos do título destacados na escritura de emissão do título incluem a data de vencimento do título, o valor de face, o cronograma de pagamento de juros e o objetivo da emissão do título. Por exemplo, um contrato de fideicomisso pode indicar se um problema pode ser resgatado. Se o emissor puder “resgatar” o título, a escritura incluirá proteção de resgate para o portador do título, que é o período durante o qual o emissor não pode recomprar os títulos do mercado. A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que todas as emissões de títulos, exceto as municipais, tenham contratos de títulos.
Os acordos de compra de títulos geralmente representam títulos privados ou veículos de investimento emitidos por empresas menores. Esses títulos não estão à venda ao público em geral, mas, em vez disso, são vendidos diretamente aos subscritores. Além disso, os acordos de títulos podem ser elegíveis para isenção dos requisitos de registro da SEC.