Corretagem cega
O que é corretagem cega?
A corretagem cega ocorre quando as corretoras garantem o anonimato tanto para o comprador quanto para o vendedor em uma transação. No curso normal da negociação de valores mobiliários, a maioria das transações de corretagem são “cegas”.
A corretagem cega ajuda a evitar vantagens injustas entre os negociantes ou divulgações implícitas de posições e estratégias de negociação. Exceções podem ocorrer ou mesmo ser legalmente exigidas para corretores ou outros que atuem tanto como corretor (agente) quanto principal em uma determinada operação.
Principais vantagens
- Corretagem cega é a prática de manter o anonimato tanto para o comprador quanto para o vendedor, usando um corretor terceirizado que atua como intermediário.
- A corretagem cega ajuda a garantir a justiça no mercado.
- Os corretores que vendem títulos para seus próprios clientes são exceções à corretagem cega normal.
Compreendendo a corretagem cega
Os corretores estão no negócio de efetuar negociações combinando compradores e vendedores de títulos e executando essa negociação no mercado. Um dos benefícios dos mercados é que estranhos anônimos podem interagir uns com os outros com a confiança de que a negociação ocorrerá sem problemas, mesmo que o outro lado da negociação seja desconhecido. Os corretores desempenham um papel fundamental neste processo. Ao preservar o anonimato de ambas as partes, eles podem praticar a “corretagem cega”.
A corretagem cega é crítica para preservar a integridade do mercado, uma vez que o conhecimento de quem é um comprador ou vendedor e suas intenções podem influenciar os mercados ou levar a preços ineficientes para negócios específicos.
Por exemplo, se um grande banco precisa vender ações de uma ação porque o banco precisa de dinheiro extra ( liquidez ), os compradores potenciais com esse conhecimento (de quem é o vendedor ou sua situação) podem manipular o preço para tirar vantagem da necessidade de o vendedor deve descarregar as ações a qualquer preço razoável. Manter a identidade e as intenções (e muitas vezes o tamanho real do pedido) em segredo mantém o mercado justo.
A corretagem cega permite que os negociantes mantenham suas posições e estratégia de negociação para si mesmos. Sem corretores cegos, os corretores e corretores que compram e vendem diretamente títulos estariam inevitavelmente, embora implicitamente, expondo informações sobre posições e intenções para suas contrapartes ou outros participantes do mercado.
Corretores cegos às vezes são usados em outros tipos de mercado por motivos semelhantes, como recrutadores de empregos que podem anunciar vagas em aberto sem revelar o nome do empregador, pelo menos inicialmente.
Embora a maior parte das negociações de títulos hoje tenha mudado para telas de computador e bolsas eletrônicas, os corretores humanos ainda desempenham um papel ativo em certos mercados. Os corretores inter-dealer ( BIDs ), por exemplo, montam negociações em bloco de ações, opções, produtos de renda fixa e outros títulos para clientes de grandes bancos de investimento (corretores), em vez de diretamente com clientes de varejo.
Geralmente, existem dois níveis de cegueira:
- O dealer (frequentemente o corretor principal) não revela a verdadeira identidade das contrapartes que estão representando na negociação.
- O corretor inter-dealer não revela as identidades dos revendedores ou de outros clientes institucionais que eles reúnem.
A divulgação para a parte compradora ou vendedora da identidade da outra não é a norma na negociação de títulos públicos, exceto em alguns casos de transações organizadas de forma privada. As únicas exceções são quando o corretor é o principal e vende títulos de seu próprio estoque para um cliente da empresa. Nesse caso, a divulgação é necessária devido a um possível conflito de interesses.