O que é um período de blackout?
O que é um período de blackout?
Um período de blackout nos mercados financeiros é um período em que certas pessoas – sejam executivos, funcionários ou ambos – são proibidas de comprar ou vender ações de sua empresa ou de fazer alterações em seus investimentos em planos de pensão. Com as ações da empresa, um período de blackout geralmente ocorre antes dos anúncios de lucros. Para as pensões, chega em um momento em que grandes mudanças estão sendo feitas.
Principais vantagens
- Um período de blackout nos mercados financeiros ocorre quando certos funcionários da empresa são proibidos de comprar ou vender ações da empresa.
- A maioria das empresas impõe voluntariamente um período de blecaute aos funcionários que possam ter informações privilegiadas antes da divulgação de resultados.
- A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 também impõe um período de blackout em alguns planos de pensão quando mudanças significativas são feitas no plano.
Quais são as regras nas negociações de ações?
A Securities and Exchange Commission (SEC) não proíbe os executivos de comprar ou vender ações antes dos anúncios de lucros, desde que as divulgações legalmente exigidas da empresa estejam atualizadas.
No entanto, a maioria das empresas listadas proíbe diretores e funcionários específicos que possam ter informações privilegiadas importantes de negociar nas semanas anteriores aos lançamentos de resultados. Eles fazem isso para evitar qualquer suspeita de que os funcionários possam usar essas informações em seu benefício antes de sua divulgação pública – o que violaria as regras da SEC sobre informações privilegiadas. O uso de informações privilegiadas é o uso de informações não públicas para obter lucros ou evitar perdas no mercado de ações.
Planos de pensão e períodos de blackout
Os períodos de indisponibilidade dos planos de pensão são impostos quando os participantes do plano são impedidos de fazer alterações em sua alocação de investimentos. Geralmente, esse é o caso quando o plano faz alterações significativas. Isso pode incluir mudanças no pessoal administrativo, uma fusão corporativa ou aquisições, implementação de investimentos alternativos ou até mesmo uma mudança nos mantenedores de registros.
De acordo com a Lei Sarbanes-Oxley de 2002, é ilegal para qualquer diretor ou executivo de um emissor de qualquer título de capital (a menos que o título esteja isento) de comprar, vender ou adquirir ou transferir títulos durante um período de blackout de plano de pensão, se eles adquiriram a segurança em relação ao seu emprego. Isso inclui títulos não mantidos dentro do próprio plano de pensão.
Essas regras também têm o objetivo de evitar negociações com informações privilegiadas que poderiam ocorrer durante o período em que as alterações estão sendo feitas.
Analistas de ações e períodos de blackout
Os analistas de ações também estão sujeitos a períodos de blackout em torno do lançamento de uma oferta pública inicial. Os analistas eram proibidos anteriormente de publicar pesquisas sobre IPOs com antecedência e por até 40 dias depois. Mas essas regras foram afrouxadas em 2015. Agora, apenas analistas com empresas que estavam envolvidas como underwriter ou dealer estão proibidos de publicar pesquisas ou fazer aparições públicas em relação a um IPO, e por apenas 10 dias após a oferta ser concluída.