Os altos e baixos da biotecnologia

Muitos traders sonham com o dia em que podem fechar suas posições e realizar esse grande ganho. Você provavelmente já ouviu histórias de comerciantes novatos que aumentaram suas contas de negócios de meros milhares para milhões. 

A biotecnologia é um setor onde os comerciantes buscam esses enormes lucros. Para traders espertos, este setor pode representar uma área incrível de oportunidade, mas para aqueles que não estão dispostos a fazer sua lição de casa, pode ser um desastre de trem esperando para acontecer. Usaremos exemplos da vida real para ilustrar por que esse setor pode ser tão atraente e quais questões você deve considerar antes de colocar seu capital em risco.

A grande vitória

Poucos setores no mercado vêem as pequenas empresas de um único produto deixarem de ter pequenas capitalizações de mercado e passarem a valer mais de centenas de milhões praticamente da noite para o dia. O negócio de cura de doenças pode ser lucrativo, e os investidores entrarão na onda de qualquer ação que mostre a promessa de um grande avanço. 

Como exemplo, como você pode ver na Figura 1, Novavax Inc. (NVAX) subiu de um mínimo de $ 0,74 em agosto de 2005 para um máximo de $ 8,31 em março de 2006. Isso equivale a incríveis 1.023% em sete meses curtos. Com ganhos como esse, é fácil ver porque tantos estão ansiosos para colocar dinheiro neste setor.

Nem tudo são rosas

Nem sempre você pode gastar US $ 10.000 e voltar em sete meses para coletar US $ 102.300. Junto com a oportunidade de obter ganhos enormes, vem o potencial para algumas perdas muito devastadoras. Como a maioria das empresas desse setor são relativamente pequenas, com no máximo dois ou três produtos, os comunicados à imprensa sobre seus ensaios clínicos e / ou a aprovação da Food and Drug Administration (FDA) é um dos principais fatores que decidem a direção da as ações da empresa. As empresas do setor podem viver e morrer com esses anúncios.

Por exemplo, os investidores da Threshold Pharmaceuticals (THLD) viram o preço de suas ações subir para $ 16,98 em meados de abril de 2006, apenas para cair para $ 3 em meados de maio de 2006. A maior queda foi atribuída ao encerramento de os ensaios clínicos da empresa a pedido do FDA. A queda de 82% em cerca de um mês é um bom exemplo do que pode acontecer quando uma empresa divulga esse tipo de notícia ruim.

Pior ainda, observe na Figura 2 como as ações caem. Isso significa que você não tem chance de cortar perdas depois de entrar na negociação. Por exemplo, digamos que você comprou as ações por cerca de US $ 15 e teve um pedido stop-loss por US $ 13. Em teoria, o stop-loss deve limitar sua perda a cerca de $ 2 ($ 15 – $ 13). Em mercados voláteis como este, no entanto, você não pode limitar suas perdas. Seu pedido será atendido com o preço de abertura de $ 3, não os $ 13 que você queria. 

A ilusão da história

Muitos investidores se envolvem na história de uma pequena empresa de biotecnologia e se convencem de que os produtos da empresa irão revolucionar seu setor. Alguns investidores até colocam dinheiro nesses tipos de empresas simplesmente porque acreditam que produtos complexos parecem tão impressionantes que devem funcionar. Não é que produtos de som impressionante não possam ter sucesso, mas sim que é extremamente difícil para o investidor médio entender as probabilidades de sucesso de um medicamento. 

Por exemplo, um investidor pesquisando Micromet Inc. (MITI) teria lido em seu Yahoo! Página de finanças que “sua plataforma de desenvolvimento de medicamentos é baseada em sua tecnologia BiTE, um formato baseado em anticorpos que usa o potencial citotóxico das células T. Os principais produtos candidatos da empresa incluem Adecatumumabe (MT201), um anticorpo monoclonal humano recombinante”.

Pode parecer impressionante, mas você tem ideia do que a empresa faz? Talvez vocês com doutorado em biologia entendam, mas para a pessoa comum (ou analista comum), mesmo entender o produto pode ser difícil. Isso significa que você, o investidor, terá que fazer muito trabalho de casa para descobrir exatamente o que é o produto, quais são os avanços estratégicos da empresa e quais os riscos envolvidos caso o produto não funcione. 

Ninguém sabe realmente, nem mesmo os chefões

Uma vez que as empresas neste setor podem ser muito complicadas, muitos traders recorrerão a grandes instituições financeiras para obter orientação. As classificações de compra e venda feitas por essas empresas podem ser usadas como uma ferramenta para determinar se uma decisão de investimento deve ou não ser tomada, mas como você pode ver na Figura 3, elas podem estar totalmente erradas. 

Em nosso primeiro exemplo, um banco de investimento emitiu uma classificação de compra da Valentis Inc. (VLTS) em 23 de junho de 2006. Onze dias de negociação depois, a empresa divulgou más notícias sobre seu medicamento e as ações caíram incríveis 79% em um dia. O que a empresa que emitiu a classificação de compra fez? Eles rebaixaram as ações para uma classificação de espera. Isso faz você se perguntar o quão ruim uma empresa deve ter um desempenho para obter uma classificação de venda. 

Outro exemplo de aconselhamento insatisfatório de instituição financeira ocorreu em 8 de dezembro de 2005, quando um grande banco de investimento emitiu uma classificação de compra na DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). Nesse momento, o preço era de aproximadamente US $ 15, mas, como você pode ver na Figura 4, isso mudou nos meses seguintes, à medida que o estoque caiu e atingiu a mínima de US $ 2,71. Em 17 de maio de 2006, o banco de investimento divulgou e (novamente) emitiu uma classificação de espera, mas essa classificação não ajudou muito os investidores, pois a ação caiu novamente, para uma nova mínima de $ 1,85 um mês depois.

Conclusão

O setor de biotecnologia é muito estimulante e pode ser muito recompensador para aqueles que permanecem cautelosos e fazem seu dever de casa. No entanto, é fácil se deixar levar pelo sonho de ganhos de 1.000% ou por histórias intrigantes de como os produtos de certas empresas vão mudar o mundo. 

É importante perceber que se você está almejando grandes ganhos no setor de biotecnologia, provavelmente encontrará algumas negociações ruins que o deixarão cambaleando com a redução do valor de sua conta. Todos nós sabemos que os investidores cometem erros e, como mostrado acima, mesmo os grandes jogadores podem ver suas escolhas perderem a maior parte de seu valor. Se os grandes jogadores podem estar completamente errados, você também pode, então negocie com cuidado e moderação. Quando se trata de investir neste setor de alto risco, pode ser sensato usar apenas o dinheiro que você puder perder.