6 grandes riscos de investir em ações da Tesla

Considerada por muitos como uma ação de alto risco e alta recompensa, a empresa anunciou que não faria. 

O futuro dos carros Tesla tem um potencial empolgante, mas continua difícil de prever. Os investidores da TSLA devem moderar suas expectativas e considerar como os fatores de risco que a Tesla pode enfrentar nos próximos cinco a 10 anos podem prejudicar os retornos futuros.

1. Os carros Tesla permanecerão muito caros

Mesmo com incentivos governamentais generosos, como Modelo 3, custa US $ 35.000 antes dos incentivos fiscais e economia de gás – o que ainda é um preço alto para muitas pessoas. 

Os carros não são apenas caros para os consumidores, mas também caros para a Tesla fazer. Gordon Johnson, analista do Vertical Group, estimou que a empresa perde cerca de US $ 14.000 em cada um dos veículos Modelo 3 que vende. 

2. Tesla pode ficar sem baterias

Um dos primeiros problemas enfrentados pelos executivos da Tesla foi a falta de baterias para alimentar seus produtos. A mundialmente conhecida Gigafactory da Tesla, que ainda está em construção em outubro de 2019 em Sparks, Nevada, deve resolver a crise de bateria da empresa. A superestrutura de íon-lítio, que ocupa uma área de mais de 1,9 milhões de pés quadrados, projeta ajudar a aumentar a produção para mais de 500.000 carros Tesla anualmente.

Projetos importantes, como a Gigafactory, costumam ser afetados por obstáculos logísticos ou regulatórios, e ainda não se sabe se a fábrica pode ser concluída a tempo. O governo de Nevada deu luz verde para que a Gigafactory produzirá US $ 100 bilhões em atividade econômica adicional nas décadas subsequentes, mas as projeções de crescimento para a empresa sugerem que ela não pode se dar ao luxo de um longo soluço na construção.

Musk chegou a sugerir que a empresa precisará de várias gigafábricas para lidar com a demanda por bateria, pelo menos de acordo com as estimativas do Tesla Powerwall. Vai ser preciso uma quantidade incrível de dispêndios de capital (CapEx) para manter a empresa totalmente carregada e os acionistas felizes.

3. Baixo preço do gás

Quando os preços do gás despencaram em 2014 e 2015, a Tesla perdeu um pouco de seu brilho. Afinal, os carros movidos a gasolina competem com os produtos da Tesla, e a queda nos preços da gasolina torna os carros movidos a gasolina mais atraentes economicamente. Os preços do gás não precisam permanecer nos níveis mais baixos de uma década para prejudicar os preços das ações da TSLA; o gás precisa permanecer barato em relação ao uso de um produto Tesla.

O dilema do gás de TSLA vem de dois ângulos ao mesmo tempo. O primeiro problema é o aumento da produção global de petróleo; a teoria do “pico petrolífero” outrora dominante parece ser desmascarada, com a produção global de petróleo aumentando a cada ano de 2009 a 2018. As empresas petrolíferas estão cada vez melhores na busca de petróleo e, com a ajuda de fraturamento hidráulico e perfuração horizontal, também estão mais eficaz na extração de óleo.

A oferta de petróleo está aumentando e, ao mesmo tempo, os motores de combustão interna são mais eficientes em termos de combustível. De acordo com o Bureau of Transportation Statistics, a eficiência média de combustível dos carros leves de passageiros nos EUA continua a melhorar. 

Se a Tesla vai se tornar um fabricante de automóveis tradicional e gerar um fluxo de caixa consistente, ela precisa vender muito mais carros. Os consumidores têm menos probabilidade de fazer a transição para carros elétricos se os combustíveis derivados do petróleo continuarem sendo uma alternativa muito mais barata.

4. Aumento da competição de veículos elétricos

A Tesla não é a primeira empresa a criar carros elétricos. Curiosamente, os primeiros automóveis elétricos foram provavelmente criados já em 1834 por Thomas Davenport, mas Tesla parece ser o mais bem-sucedido, até agora.

Dois concorrentes notáveis, o Chevrolet Bolt e o Nissan Leaf, não conseguiram obter tração inicial devido aos altos preços de varejo e à autonomia limitada. Mas no ano passado, a Nissan anunciou um novo Leaf que começa em US $ 29.999, com um alcance de até 226 milhas.

O mais novo Bolt, de US $ 36.000 com um alcance de 259 milhas, oferece mais do que a faixa de 220 milhas do Modelo 3 padrão da Tesla. Outras empresas planejam entrar no mercado de carros elétricos nos próximos anos, incluindo Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford e BMW. Se isso acontecer, a participação de mercado da Tesla pode começar a ficar superlotada.

Algumas empresas de tecnologia também podem entrar na briga; A Apple, Inc. e o Google, Inc. acreditam que podem desafiar a Tesla na futurística indústria de transporte. A Tesla está reconhecidamente preocupada com negócios com bases de consumidores existentes mais amplas. 

5. A Tesla pode nunca recuperar investimentos massivos

Musk observou uma vez a famosa frase sobre sua empresa: “Vamos gastar quantias assombrosas de dinheiro em CapEx.” Muitos investidores gostam de ver altos dispêndios de capital, mas deve haver uma recompensa do outro lado. Isso parece particularmente verdadeiro em uma indústria nascente pavimentada com startups fracassadas.

O desenvolvimento dos carros Modelo 3 e Modelo X já recebeu bilhões em CapEx. A fábrica de baterias vem com seu próprio preço alto. A Tesla gasta cerca de um quarto do valor em CapEx que a General Motors Company, apesar do fato de a GM gerar muito mais receita.

6. Um CEO em meio período

Escondido em um arquivamento Tesla 10-K de 2015 estava uma nota sobre o excesso de confiança de Tesla no gênio de Elon Musk. Isso não é particularmente chocante, especialmente no setor de tecnologia; pense em Steve Jobs e na Apple. O que é preocupante é o que se seguiu imediatamente no relatório. O relatório diz: “Somos altamente dependentes dos serviços de Elon Musk” e na frase seguinte destaca, “ele não dedica seu tempo e atenção integral a Tesla.”

Musk é um executivo muito ativo. Ele já foi CEO do PayPal antes de iniciar a Tesla e desde então se tornou CEO e Diretor Técnico (CTO) de Tecnologias de Exploração Espacial. Ele também é presidente da SolarCity, que instala equipamentos solares caros.

Os investidores de Wall Street estão cada vez mais sensíveis ao “risco de pessoa-chave” ou à ameaça de perder um membro crucial de uma empresa. A questão crítica é: quantos investidores ainda teriam ações da Tesla a preços atuais se Elon Musk não estivesse mais envolvido na empresa? 

Por exemplo, a Berkshire Hathaway tem Charlie Munger e um conselho de longa data para assumir se algo acontecer com Warren Buffett. A Tesla não tem um “Plano B” se Musk não puder dedicar tempo suficiente para manter a empresa avançando.