Behaviorista
O que é um Behaviorista?
Um behaviorista é um adepto das teorias da economia e finanças comportamentais, que sustentam que os investidores e outros participantes do mercado não se comportam de maneira racional nem em seu próprio interesse. As decisões de investimento, como todas as atividades humanas, estão sujeitas a uma mistura complicada de emoção, ambiente e preconceito. O fracasso em seguir a razão pura leva a ineficiências de mercado e oportunidades de lucro para investidores informados. A economia comportamental se opõe ao modelo tradicional de escolha racional e à hipótese dos mercados eficientes, os quais pressupõem um comportamento perfeitamente racional do investidor com base nas informações disponíveis.
Principais vantagens
- Os behavioristas favorecem as teorias da economia comportamental e das finanças comportamentais, que destacam os comportamentos econômicos que parecem violar a teoria da escolha racional tradicional.
- Os behavioristas acreditam que as influências emocionais, psicológicas e ambientais são tão ou mais fortes do que a consideração puramente racional de custos e benefícios na tomada de decisões econômicas.
- Os behavioristas apontam para uma ampla gama de vieses cognitivos que foram descritos por pesquisadores para explicar várias imperfeições do mercado e desvios das previsões dos modelos econômicos baseados na teoria da escolha racional.
Compreendendo os Behavioristas
A teoria behaviorista de investimento incorpora elementos de psicologia para explicar as imperfeições do mercado que a hipótese do mercado eficiente (HEM) falha em abordar. O behaviorista vê ineficiências, como picos de volatilidade, movimentos erráticos de preços e traders superstar que vencem o mercado de forma consistente, como evidência de que a presunção do EMH de mercados perfeitamente racionais não explica o comportamento do investidor no mundo real.
O Behaviorismo começa com a noção de que os investidores são humanos e, portanto, nem perfeitos nem idênticos. Cada um de nós é único em nossas habilidades cognitivas e experiências. As inconsistências comportamentais de um indivíduo para o outro podem ser parcialmente explicadas pela fisiologia do cérebro humano. A pesquisa mostrou que o cérebro é composto de seções com prioridades distintas e muitas vezes concorrentes. Qualquer processo de tomada de decisão humana, como a seleção de um investimento ideal, envolve uma resolução dessas prioridades concorrentes. Para esse fim, o cérebro se envolve em tiques psicológicos que os behavioristas identificaram como vieses.
Os críticos da economia comportamental e das finanças comportamentais apontam que, em sua maior parte, a teoria da escolha racional e os modelos derivados dela, como as leis de oferta e demanda e a grande maioria dos modelos econômicos, realmente fazem um bom trabalho de explicar e prever o comportamento observado dos investidores e outros participantes da economia. A maior parte do comportamento econômico parece ser racional. Outros argumentam que os vieses cognitivos que os behavioristas destacam para explicar o comportamento supostamente irracional, embora possam violar estritamente os pressupostos da teoria da escolha racional, são na verdade racionais em algum sentido mais amplo. Por exemplo, o excesso de confiança irracional pode levar alguns indivíduos a tomar decisões econômicas irracionais por si próprios, mas de uma perspectiva evolucionária, a presença de alguns indivíduos excessivamente confiantes pode conferir alguma vantagem real para a população em geral no comportamento de organização, talvez servindo como empreendedores ou outros líderes.
Vieses como a base do Behaviorismo
Vieses são freqüentemente citados por behavioristas para explicar erros recorrentes no julgamento humano. As imperfeições comuns em nosso processo de tomada de decisão incluem:
- Viés retrospectivo, a crença de que os eventos passados eram previsíveis e isso deve informar a futura tomada de decisão.
- A falácia do jogador, que se refere à probabilidade de que o resultado de um lançamento de moeda seja de alguma forma contingente aos lançamentos anteriores. Na verdade, cada cara ou coroa é um evento distinto e não relacionado com 50% de probabilidade de cara ou coroa.
- Viés de confirmação, ou a tendência de acreditar que os resultados futuros ou presentes apóiam a teoria ou explicação existente de alguém.
- Excesso de confiança, a crença universal de que somos mais inteligentes do que realmente somos.
Esta é uma pequena amostra de uma longa lista de vieses comportamentais que podem ajudar a explicar as ineficiências em nossos mercados. Em resposta a essas imperfeições, a teoria behaviorista de portfólio recomenda camadas de investimentos feitos sob medida para objetivos distintos e bem definidos, em oposição à abordagem EMH, que endossa fundos de índice gerenciados passivamente.