22 Junho 2021 15:47
As demonstrações financeiras dos bancos são um pouco diferentes da maioria das empresas analisadas pelos investidores. Por exemplo, não há contas a receber ou estoque para avaliar se as vendas estão aumentando ou diminuindo. Além disso, existem várias características exclusivas das demonstrações financeiras bancárias que incluem a forma como o balanço patrimonial e a demonstração de resultados são apresentados. No entanto, uma vez que os investidores tenham um entendimento sólido de como os bancos obtêm receita e como analisar o que está gerando essa receita, os demonstrativos financeiros dos bancos são relativamente fáceis de entender.
Como os bancos ganham dinheiro
Os bancos recebem depósitos de consumidores e empresas e pagam juros sobre algumas das contas. Por sua vez, os bancos recebem os depósitos e investem esses fundos em títulos ou emprestam a empresas e consumidores. Como os bancos recebem juros sobre seus empréstimos, seus lucros são derivados do spread entre a taxa que pagam pelos depósitos e a taxa que ganham ou recebem dos tomadores. Os bancos também obtêm receita de juros ao investir seu dinheiro em títulos de curto prazo, como os títulos do Tesouro dos Estados Unidos.
No entanto, os bancos também obtêm receitas de tarifas que cobram por seus produtos e serviços, que incluem consultoria de gestão de patrimônio, tarifas de conta corrente, tarifas de cheque especial, tarifas de caixas eletrônicos, juros e tarifas de cartões de crédito.
A principal atividade de um banco é administrar o spread entre os depósitos que ele paga aos consumidores e a taxa que recebe de seus empréstimos. Em outras palavras, quando os juros que um banco ganha com os empréstimos são maiores do que os juros que paga sobre os depósitos, ele gera receita com o spread da taxa de juros. O tamanho desse spread é um dos principais determinantes do lucro gerado por um banco. Embora não vamos nos aprofundar em como as taxas são determinadas no mercado, vários fatores impulsionam as taxas, incluindo a política monetária definida pelo Federal Reserve Bank e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. A seguir, daremos uma olhada em um exemplo de como é o spread da taxa de juros para um grande banco.
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Uma visão interna do Bank of America Corporation (BAC)
A tabela a seguir reúne as informações do balanço patrimonial e da demonstração de resultados do Bank of America para exibir o rendimento gerado pelosextrato anual de10 mil.
- Abaixo, podemos ver (em verde) os juros ou o rendimento que o BofA ganhou com seus investimentos e empréstimos em 2017.
- A parte inferior da tabela (em vermelho) mostra a despesa de juros e a taxa de juros paga aos depositantes em suas contas que rendem juros.
Pode parecer contra-intuitivo que os depósitos estejam em vermelho e os empréstimos estejam em verde. No entanto, para um banco, um depósito é um passivo em seu balanço, enquanto os empréstimos são ativos porque o banco paga juros aos depositantes, mas obtém receita de juros dos empréstimos. Em outras palavras, quando o banco local lhe dá uma hipoteca, você está pagando os juros e o principal do banco pelo período de vida do empréstimo. Seus pagamentos são um fluxo de receita para o banco, semelhante a um dividendo que você pode receber ao investir em uma ação.
Você notará que os itens do balanço patrimonial são saldos médios para cada item de linha, em vez do saldo no final do período. Os saldos médios fornecem uma estrutura analítica melhor para ajudar a compreender o desempenho financeiro do banco. Há também uma receita ou despesa relacionada a juros correspondente e o rendimento do período.
Na tabela acima, o BofA ganhou US $ 58,5 bilhões em receitas de juros de empréstimos e investimentos (destacados em roxo), ao mesmo tempo em que pagou US $ 12,9 bilhões em juros para depósitos (destacados em azul claro). Os números acima contam apenas parte da história. A receita total auferida pelo banco encontra-se na demonstração do resultado.
Declaração de renda
A demonstração de resultados do Bank of America está abaixo de seus 10K anuais para 2017. Aqui estão as principais áreas de enfoque:
- Os juros totais ganhos foram de $ 57,5 bilhões (em verde) para o banco com seus empréstimos e todos os investimentos e posições de caixa.
- A receita líquida de juros (em azul) totalizou US $ 44,6 bilhões em 2017 e é a receita obtida depois que as despesas foram retiradas da receita de juros. Mais uma vez, a receita líquida de juros é composta principalmente pelo spread entre os juros ganhos com os empréstimos e os juros pagos aos depositantes.
- A receita não proveniente de juros totalizou US $ 42,6 bilhões em 2017, e essa receita inclui receita de taxas para produtos e serviços. É vital que os bancos diversifiquem seus fluxos de receita obtendo receita de produtos não relacionados a taxas de juros para protegê-los de quaisquer movimentos negativos nos rendimentos. As receitas nesta categoria incluem contas bancárias e taxas de serviço, receitas de trust, taxas de empréstimos e hipotecas, taxas de corretagem e receitas de serviços de gestão de fortunas e receitas de operações comerciais. Podemos ver que a receita do BofA está bem equilibrada, com cerca de metade da receita do banco proveniente de receitas de tarifas e serviços.
- O lucro líquido de US $ 18,2 bilhões é o lucro obtido pelo banco em 2017. 2
A receita de um banco é diferente de uma empresa como a Apple Inc. ( AAPL ). A demonstração de resultados da Apple terá uma linha de receita no topo intitulada vendas líquidas ou receita. No entanto, um banco opera de forma diferente. Para um banco, a receita é o total da receita líquida de juros e da receita não financeira. Para tornar as coisas confusas, às vezes os analistas citam a receita total de juros em vez da receita líquida de juros ao calcular a receita dos bancos, o que aumenta o número da receita, já que as despesas não foram deduzidas da receita total de juros.
Mudanças nas taxas de juros podem afetar o volume de certos tipos de atividades bancárias que geram receitas relacionadas a tarifas. Por exemplo, o volume de originações de empréstimos hipotecários residenciais normalmente diminui à medida que as taxas de juros sobem, resultando em taxas de originação mais baixas. Em contraste, os pools de serviços de hipotecas muitas vezes enfrentam pagamentos antecipados mais lentos quando as taxas estão subindo, uma vez que os mutuários têm menos probabilidade de refinanciar. Como resultado, a receita de taxas e o valor econômico associado decorrentes de negócios relacionados ao serviço de hipotecas podem aumentar ou permanecer estáveis em períodos de aumento moderado das taxas de juros.
Além disso, à medida que as taxas de juros sobem, os bancos tendem a obter mais receita de juros em empréstimos a taxas variáveis, pois podem aumentar a taxa que cobram dos tomadores de empréstimos, como no caso dos cartões de crédito. No entanto, taxas de juros excessivamente altas podem prejudicar a economia e levar a uma menor demanda por crédito, reduzindo assim o lucro líquido de um banco.
Balanço patrimonial
O balanço patrimonial do Bank of America está abaixo de seus 10K anuais para 2017.
Existem três áreas principais de foco:
- Dinheiro é dinheiro em depósito e, às vezes, os bancos mantêm dinheiro para outros bancos. O BofA tem cerca de US $ 157 bilhões em dinheiro, um foco importante para os investidores que esperam que o banco aumente seus dividendos ou recompra de ações.
- Os títulos são tipicamente investimentos de curto prazo dos quais o banco obtém um rendimento que inclui títulos do Tesouro dos Estados Unidos e agências governamentais.
- Os empréstimos são o pão com manteiga para a maioria dos bancos e geralmente são o maior ativo no balanço patrimonial. O BofA tem US $ 926 bilhões em empréstimos. Os investidores monitoram o crescimento dos empréstimos para determinar se um banco está aumentando seus empréstimos e colocando em uso os depósitos do banco para obter um rendimento favorável.
- Os depósitos são o maior passivo do banco e incluem contas do mercado monetário, poupança e contas correntes. Estão incluídas contas remuneradas e não remuneradas. Embora os depósitos caiam no passivo, eles são essenciais para a capacidade de empréstimo do banco. Se um banco não tiver depósitos suficientes, pode ocorrer um crescimento mais lento dos empréstimos, ou o banco pode ter que assumir dívidas para atender à demanda de empréstimos, o que seria muito mais caro para atender do que os juros pagos sobre os depósitos.
Alavancagem e risco
O setor bancário é um negócio altamente alavancado que exige que os reguladores ditem níveis mínimos de capital para ajudar a garantir a solvência de cada banco e do sistema bancário. Nos Estados Unidos, os bancos são regulados por várias agências, e algumas delas incluem o Federal Reserve System (FRS), o Gabinete do Controlador da Moeda, o Gabinete de Supervisão do Thrift e a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Esses reguladores se concentram em garantir a conformidade para manter a solidez e a integridade do sistema bancário.
Risco da taxa de juros
Os bancos assumem riscos financeiros quando emprestam a taxas de juros diferentes das taxas pagas aos depositantes. O risco de taxa de juros consiste na gestão do spread entre os juros pagos sobre os depósitos e os recebidos sobre os empréstimos ao longo do tempo.
Os depósitos são normalmente investimentos de curto prazo e se ajustam às taxas de juros atuais mais rapidamente do que as taxas de empréstimos a taxas fixas. Se as taxas de juros estão subindo, os bancos podem cobrar uma taxa mais alta em seus empréstimos a taxas variáveis e uma taxa mais alta em seus novos empréstimos a taxas fixas. No entanto, as taxas de depósito normalmente não se ajustam tanto quanto as taxas de longo prazo que são usadas para definir o preço das taxas de empréstimo. Como resultado, à medida que as taxas de juros sobem, os bancos tendem a receber mais receita de juros, mas quando as taxas caem, os bancos correm risco, pois sua receita de juros diminui.
Uma das formas pelas quais os bancos tentam superar o risco da taxa de juros é por meio da receita de tarifas de produtos e serviços. À medida que um banco aumenta sua receita de comissões, ele se torna menos dependente da receita de juros de empréstimos, mitigando (de certa forma) o risco da taxa de juros.
Risco de crédito
O risco de crédito é a probabilidade de um tomador de empréstimo inadimplir em um empréstimo ou arrendamento, fazendo com que o banco perca quaisquer juros potenciais ganhos, bem como o principal que foi emprestado ao tomador. Como investidores, esses são os principais elementos de risco que precisam ser compreendidos ao analisar as demonstrações financeiras de um banco. Para absorver essas perdas, os bancos manter uma provisão para créditos de arrendamento perdas.
Em essência, essa provisão pode ser vista como um pool de capital especificamente reservado para absorver perdas estimadas com empréstimos. Essa provisão deve ser mantida em nível adequado para absorver o valor estimado das perdas prováveis na carteira de crédito da instituição.
- A demonstração 10K do BofA .
- O Bank of America reservou cerca de US $ 3,4 bilhões para sua carteira de empréstimos de US $ 926 bilhões.
Chegar à provisão para créditos de liquidação duvidosa envolve um alto grau de julgamento, representando a melhor avaliação da administração quanto à perda apropriada a ser provisionada. Por ser um julgamento da administração, a provisão para perdas com empréstimos pode ser usada para administrar os resultados de um banco. Olhando para a demonstração do resultado acima, vemos que a provisão para perdas com empréstimos acabou reduzindo o lucro líquido ou o lucro do banco.
Os investidores devem monitorar se há uma tendência de aumento nas provisões para perdas com empréstimos, pois isso pode indicar que a administração espera um número crescente de empréstimos problemáticos. Perdas substancialmente maiores com empréstimos e arrendamentos podem fazer com que um banco relate uma perda de receita. Além disso, os reguladores podem colocar um banco em uma lista de observação e, possivelmente, exigir que ele tome outras medidas corretivas, como a emissão de capital adicional. Nenhuma dessas situações beneficia os investidores.
No geral, uma revisão cuidadosa das demonstrações financeiras de um banco pode destacar os principais fatores que devem ser considerados antes de tomar uma decisão de investimento. Os investidores precisam ter um bom entendimento do ciclo de negócios e das taxas de juros, uma vez que ambos podem ter um impacto significativo no desempenho financeiro dos bancos.