Distribuição Assimétrica
O que é distribuição assimétrica?
A distribuição assimétrica é uma situação em que os valores das variáveis ocorrem em frequências irregulares e a média, mediana e moda ocorrem em pontos diferentes. Uma distribuição assimétrica exibe assimetria. Em contraste, uma distribuição gaussiana ou normal, quando representada em um gráfico, tem a forma de uma curva de sino e os dois lados do gráfico são simétricos.
Principais vantagens
- A distribuição assimétrica ocorre quando a distribuição dos retornos de investimento de um ativo exibe um padrão distorcido ou enviesado.
- A distribuição assimétrica é o oposto da distribuição simétrica, que é quando os retornos do investimento seguem um padrão regular frequentemente representado como uma curva em sino.
- Uma curva em forma de sino é um tipo de gráfico comum em investimentos que mostra a distribuição de dados e pode ajudar os investidores a analisar os retornos históricos de um ativo.
- Durante a ação volátil do mercado, o desempenho de um investimento pode ser distorcido, levando a padrões de distribuição assimétricos.
Compreendendo a distribuição assimétrica
A curva do sino é um tipo comum de gráfico que mostra a distribuição de dados. Os retornos do mercado de ações às vezes se assemelham a curvas em sino, tornando conveniente para os investidores analisá-los quanto aos padrões de distribuição de probabilidade dos retornos de um ativo.
A distribuição assimétrica ocorre quando a distribuição dos retornos do investimento não é simétrica com distorção zero. Uma distribuição inclinada negativamente é conhecida como enviesada para a esquerda porque tem uma cauda esquerda mais longa no gráfico. Em contraste, uma distribuição com inclinação positiva é chamada de enviesada para a direita e tem uma cauda direita mais longa.
Os investidores devem se preocupar com a forma como os dados de retorno do investimento são distribuídos. As classes de ativos (ações, títulos, commodities, moedas, imóveis, etc.) estão todas sujeitas a várias distribuições de retorno. Isso também se aplica a setores dentro dessas classes de ativos (por exemplo, tecnologia, saúde, produtos básicos, etc.), bem como carteiras que compreendem combinações dessas classes de ativos ou setores.
Empiricamente, eles seguem padrões de distribuição assimétricos. Isso ocorre porque o desempenho do investimento é frequentemente distorcido por períodos de alta volatilidade do mercado ou políticas fiscais e monetárias incomuns, durante os quais os retornos podem ser anormalmente altos ou baixos.
Distribuição assimétrica vs. distribuição simétrica
Em contraste com a distribuição assimétrica, a distribuição simétrica ocorre quando os valores das variáveis aparecem em frequências previsíveis e a média, mediana e moda ocorrem nos mesmos pontos. A curva do sino é um exemplo clássico de distribuição simétrica. Se você desenhasse uma linha no meio da curva, os lados esquerdo e direito seriam imagens espelhadas um do outro. Um conceito central no comércio técnico, a distribuição simétrica pressupõe que, ao longo do tempo, a ação do preço de um ativo se ajustará a essa curva de distribuição.
As ações de primeira linha tendem a exibir um padrão previsível de curva em sino e geralmente apresentam menor volatilidade.
Exemplos de distribuição assimétrica
O afastamento dos retornos “normais” foi causado com mais frequência nas últimas duas décadas, começando com a bolha da Internet no final dos anos 1990. Essa volatilidade continuou durante outros eventos notáveis, como os ataques terroristas de 11 de setembro, o colapso da bolha imobiliária e a subsequente crise financeira, e durante os anos de flexibilização quantitativa, que chegou ao fim em 2017. O desdobramento do Federal Reserve Board Uma política monetária fácil sem precedentes pode ser o próximo capítulo da ação do mercado volátil e uma distribuição mais assimétrica dos retornos do investimento.
Considerações Especiais
Dado que eventos perturbadores e fenômenos extraordinários ocorrem com mais frequência do que o esperado, os investidores podem melhorar seus modelos de alocação de ativos incorporando premissas de distribuição assimétrica. As estruturas tradicionais de média-variância desenvolvidas por Harry Markowitz foram baseadas em suposições de que os retornos das classes de ativos são normalmente distribuídos. Os modelos tradicionais de alocação de ativos funcionam bem em ambientes de mercado “normais” persistentes.
No entanto, os modelos tradicionais de alocação de ativos podem não proteger as carteiras de graves riscos de baixa quando os mercados se tornam anormais. A modelagem com premissas de distribuição assimétrica pode ajudar a reduzir a volatilidade nas carteiras e os riscos de perda de capital.