Arrearage

Definição de Arrearage

Um valor de um empréstimo, ações preferenciais cumulativas ou qualquer instrumento de crédito que esteja vencido. O atraso também é conhecido como “atraso”.

Quebrando Arrearage

No caso de um dividendo preferencial, se a empresa não pagar o dividendo aos seus acionistas, essa receita de dividendos é acumulada. Isso significa que, no futuro, o atraso deve ser pago ao acionista preferencial antes que quaisquer dividendos possam ser pagos às ações ordinárias.

Os dividendos em atraso tendem a ocorrer quando uma empresa deixa de obter um lucro significativo o suficiente para pagar aos seus acionistas preferenciais os dividendos que lhes são garantidos. Esses dividendos não pagos são freqüentemente chamados de “dividendos preferenciais omitidos”.

Para se qualificar como dividendos em atraso quando não pagos, os dividendos devem ser para o tipo de ação preferencial que possui a chamada característica de “cumulativo”. As ações preferenciais cumulativas permitem o acúmulo de quaisquer dividendos preferenciais não declarados de períodos anteriores e a distribuição preferencial em períodos posteriores, antes de quaisquer novos dividendos e dividendos ordinários.

Tome o exemplo de uma empresa de telecomunicações que possui ações preferenciais cumulativas com um valor de dividendo anual de $ 20.000. Se essa empresa omitiu os dividendos dos últimos cinco anos, há $ 100.000 de dividendos em atraso. Consequentemente, a fim de pagar qualquer receita de dividendo aos acionistas ordinários, a corporação deve primeiro pagar aos seus acionistas preferenciais $ 120.000 em atraso, que é calculado combinando os $ 100.000 em dividendos anteriores ainda devidos, mais o valor do dividendo preferencial do ano corrente de $ 20.000.

Um ponto a ser observado: ao contrário das ações preferenciais, quaisquer dividendos de ações ordinárias perdidos são simplesmente declarados como “perdidos” e, portanto, considerados irrecuperáveis. Mas os acionistas ordinários têm vantagens que os acionistas preferenciais não podem desfrutar. Por exemplo, se os acionistas comuns atingirem um determinado limite de porcentagem de propriedade de uma empresa pública, eles ganham direitos de voto e têm o direito de participar das principais decisões de negócios, como eleger membros do conselho, influenciar fusões e atividades de aquisição e pesar no lançamento de novos produtos.

Por outro lado, embora os acionistas preferenciais não tenham direito a voto – mesmo que obtenham uma participação acionária na empresa emissora, eles desfrutam de outras vantagens, como direitos mais elevados sobre os ativos da empresa do que os acionistas ordinários, no caso de situações de falência.  Além disso, os pagamentos de dividendos aos acionistas preferenciais se comportam como títulos, no sentido de que são fixados em taxas fixas – uma característica atraente para investidores mais avessos ao risco.