Tudo ou nada (AON)

O que é tudo ou nada (AON)?

Todos ou nenhum (AON) é um tipo comum de pedido contingente que especifica que todo o tamanho do pedido deve ser preenchido e que preenchimentos parciais não serão aceitos. As ordens AON, portanto, envolvem uma diretiva usada em uma ordem de compra ou venda que instrui o corretor a preencher a ordem completamente ou não preencher. Se houver poucas ações disponíveis para atender totalmente o pedido, o pedido será cancelado.

Compreendendo todos os pedidos ou nenhum

Uma ordem AON é considerada uma ordem contingente porque o negociante dá instruções à corretora sobre como a ordem deve ser preenchida, o que afeta por quanto tempo a ordem permanece ativa. As ordens AON que não podem ser executadas no momento do envio permanecem ativas durante o horário de negociação até que sejam preenchidas ou canceladas. Isso evita preenchimentos parciais, o que é particularmente útil ao negociar com títulos pouco negociados.

Uma grande desvantagem é que, como esses pedidos têm especificações, eles podem levar mais tempo para serem executados do que os pedidos normais. Um   pedido de preenchimento ou eliminação (FOK) é aquele que combina tudo ou nada e  imediato ou cancelar (IOC). Um pedido FOK é, portanto, um pedido AOC com uma duração muito limitada.

Pedidos maiores de AON ou aqueles em mercados sem liquidez, no entanto, são frequentemente mais difíceis de preencher, porque o pedido compõe uma porcentagem maior do número de ações negociadas diariamente

Exemplo

Suponha que um investidor faça um pedido AON para comprar 200 ações ordinárias da Microsoft a $ 100 por ação, o que significa que o pedido não será atendido a menos que todas as 200 ações sejam compradas a $ 100. O investidor especificou o número de ações e o preço necessário para atender ao pedido. Duzentas ações é um número trivial de ações a comprar em comparação com o volume diário de negociação das ações da Microsoft, portanto, é provável que o pedido seja concluído se as ações forem negociadas a $ 100 durante o dia.

Observe que, embora a Microsoft possa negociar a $ 100 por ação, seria mais difícil comprar 100.000 ações a $ 100 usando uma ordem AON do que seria comprar 200 ações.

Fatoração na análise técnica com pedidos AON

Muitos gerentes de portfólio usam a análise técnica, definida como o escrutínio dos padrões de preço das ações e do volume de negociação, o que pode exigir o uso de uma ordem AON para entrar ou sair do mercado. Quando o preço de uma ação é negociado acima ou abaixo de uma faixa de negociação, o preço pode indicar uma tendência futura. Suponha, por exemplo, que uma ação seja negociada entre $ 20 e $ 25 por ação durante várias semanas, mas depois sobe para $ 27. Os analistas técnicos chamam esse padrão de negociação de rompimento, o que significa que o preço das ações continua subindo. Um gerente de portfólio pode colocar um pedido AON, o que exige que todo o pedido seja comprado ao preço de breakout de $ 27, permitindo assim que o gerente gere lucro com a alta do preço.

Usando a Análise Fundamental com Pedidos AON

Os gerentes de portfólio também usam a análise fundamental, que pode ser definida como um estudo das demonstrações financeiras e índices financeiros de uma empresa. Os gerentes comparam os dados financeiros de uma empresa com os de um negócio semelhante no mesmo setor, o que muitas vezes pode ajudar na decisão de comprar ou vender ações dessa empresa. Como fazem com a análise técnica, os gerentes de portfólio usam ordens AON para comprar e vender ações com base na análise fundamental.

Suponha, por exemplo, que a relação preço / lucro (P / L) para o setor geral de tecnologia seja 30 vezes o lucro e que a relação P / L da Microsoft seja 20x ($ 100 do preço das ações / $ 5 de lucro). O índice P / L mais baixo da Microsoft significa que a empresa está gerando mais lucro por ação, o que torna o preço das ações mais atraente do que outras empresas do setor. Portanto, o gerente usa uma ordem AON para comprar 5.000 ações da Microsoft a $ 100 por ação, uma vez que sua relação P / L indica um sinal de compra.