Nota de Antecipação
O que é uma nota de antecipação?
Uma nota de antecipação é uma obrigação de curto prazo emitida para atender às necessidades de financiamento temporárias com a expectativa de que os fluxos de caixa futuros pagarão a nota.
Principais vantagens
- Uma nota de antecipação é uma obrigação de curto prazo para financiamento temporário com expectativa de reembolso por meio de fluxos de caixa futuros.
- As notas de antecipação normalmente têm vencimentos de um ano ou menos, são avaliadas por agências de crédito e incluem juros que são pagáveis no vencimento e não semestralmente.
- Os quatro tipos diferentes de notas de antecipação são TANs, RANs, BANs e TRANs.
Compreendendo as notas de antecipação
Normalmente, uma nota de antecipação é uma obrigação de curto prazo emitida para necessidades temporárias de financiamento de um município. O termo é derivado da noção de que os fundos para pagar a nota são “antecipados” para serem recebidos em um futuro próximo. O reembolso do principal pode ser coberto por uma futura emissão de títulos de longo prazo, impostos, subsídio do governo ou outra forma de receita. Essas notas normalmente têm vencimentos de um ano ou menos e os juros são pagos no vencimento e não semestralmente. As notas são avaliadas por agências de crédito (S&P e Moody’s) para fornecer aos investidores indicações de risco de reembolso.
As notas de antecipação são usadas para atender às necessidades de fluxo de caixa de curto prazo de cidades ou estados e fornecem uma maneira de gerenciar o descompasso de tempo entre suas receitas e despesas. Existem quatro tipos diferentes de notas de antecipação:
- Notas de antecipação de impostos (TANs), usadas na antecipação de futuras cobranças de impostos;
- Notas de antecipação de receita (RANs), emitidas com a expectativa de que receitas não tributárias (como ajuda federal ou estadual) paguem a dívida;
- Notas de antecipação de impostos e receitas (TRANs), que são pagas com uma combinação de impostos e receitas; e
- Notas de antecipação de títulos (BANs), que funcionam como empréstimos-ponte e são emitidas quando o município espera uma emissão futura de títulos de longo prazo para pagar a nota de antecipação no vencimento.
Exemplo de Nota de Antecipação
O furacão Sandy causou danos sem precedentes nas cidades costeiras de Nova Jersey e Nova York em 2012. Uma cidade particularmente atingida, Long Beach, Nova York, que sofreu US $ 200 milhões em danos, emitiu uma nota de antecipação de receita de US $ 33 milhões logo após a tempestade para financiar trabalhos de restauração na área do calçadão e uma nota de antecipação de receita de US $ 10,4 milhões alguns anos depois para financiar trabalhos de reparo adicionais na cidade. Ambas as notas foram reembolsadas com os fundos de alívio de desastres da Federal Emergency Management Agency (FEMA) que a cidade havia solicitado e prometido.