Leilão de ações preferenciais do mercado (AMPS)
O que são ações preferenciais do mercado de leilão (AMPS)?
Ações preferenciais do mercado de leilões (AMPS) referem-se a ações preferenciais que têm taxas de juros ou dividendos que são reajustados periodicamente por meio de leilões holandeses. A taxa de juros em uma emissão de AMPS é redefinida periodicamente por meio desses leilões, normalmente em intervalos de 7, 14, 28 ou 35 dias.
As ações preferenciais do mercado de leilões também são conhecidas como ações preferenciais com taxa de leilão.
Principais vantagens
- Leilão de ações preferenciais do mercado (AMPS) é um tipo de ação preferencial com rendimento de dividendo variável.
- A taxa de dividendos em um AMPS normalmente é redefinida a cada uma a cinco semanas por meio de um leilão holandês.
- Um leilão holandês é um leilão público no qual os investidores fazem lances pelo valor da oferta que estão dispostos a comprar e o preço que estão dispostos a pagar.
Compreendendo as ações preferenciais do mercado de leilão (AMPS)
Ações preferenciais ajustáveis têm muitos dos mesmos atributos das ações preferenciais tradicionais ou de “taxa fixa”. Em ambos os casos, as empresas devem primeiro pagar dividendos aos acionistas preferenciais antes de pagar quaisquer dividendos aos acionistas ordinários. Mas, ao contrário das ações preferenciais regulares, o valor do dividendo da ação preferencial ajustável é definido por um mecanismo predeterminado para acompanhar as taxas e, devido a essa flexibilidade, os preços preferenciais costumam ser mais estáveis do que as ações preferenciais de taxa fixa. No caso do AMPS, esse mecanismo tem a forma de um leilão holandês.
Mutuários institucionais começaram a emitir títulos a taxas de leilão na década de 1980, quando o ambiente de taxas de juros era bastante elevado. Esses títulos de taxa variável foram comercializados para investidores que buscavam rendimentos mais altos na época, embora fornecessem menos liquidez do que os investimentos tradicionais, como ações, títulos ou CDs.
Tradicionalmente, os títulos a taxas de leilão tornam-se veículos de investimento de curto prazo, porque os leilões são realizados com muita frequência. O benefício para os investidores sempre foi o de que eles possuem um título relativamente líquido que pode ser comprado e vendido com facilidade. Em um investimento líquido, não é difícil encontrar compradores e vendedores de um título.
Outro benefício para os investidores é que eles estão, essencialmente, investindo em um título de curto prazo porque têm a opção de vender com muita frequência, mas normalmente ganham taxas de juros que excedem outros investimentos de curto prazo. Isso porque, embora os títulos a taxas de leilão sejam tecnicamente emitidos como contratos de longo prazo, eles são investimentos líquidos que podem mudar de mãos em leilões antes que o contrato expire. Os investidores em títulos a taxas de leilão são principalmente investidores institucionais e indivíduos ricos.
As ações preferenciais do mercado de leilões podem ser um investimento benéfico para investidores maiores. O processo de leilão provavelmente revelará o rendimento atual do mercado para classes de ativos de menor risco, como ações preferenciais, e se auto-ajustará para os efeitos de investimentos alternativos e da inflação.
Leilão de ações preferenciais do mercado durante a crise financeira de 2008
Durante a subscritores optaram por não intervir para apoiar os leilões em vez de se comprometerem a manter títulos tóxicos.
Desde seu colapso, a SEC, FINRA e reguladores estaduais chegaram a acordos com as principais instituições financeiras, incluindo acordos para recomprar AMPS de investidores qualificados.