Opção Americana

O que é uma opção americana?

Uma opção americana é uma versão de um contrato de opções que permite aos titulares exercer os direitos da opção a qualquer momento antes e inclusive no dia do vencimento. Outra versão ou estilo de execução da opção é a opção europeia que permite a execução apenas no dia do vencimento.

Uma opção no estilo americano permite que os investidores obtenham lucro assim que o preço das ações se mover favoravelmente. Os nomes americano e europeu não têm nada a ver com a localização geográfica, mas apenas se aplicam ao estilo de execução de direitos.

Opções americanas explicadas

As opções americanas definem o prazo em que o detentor da opção pode exercer seus direitos de contrato de opção. Esses direitos permitem ao titular comprar ou vender – dependendo se a opção é uma compra ou venda – o ativo subjacente, ao preço de exercício definido na data de vencimento predeterminada ou antes dela. Uma vez que os investidores têm a liberdade de exercer suas opções em qualquer momento durante a vigência do contrato, as opções de estilo americano são mais valiosas do que as opções europeias limitadas. No entanto, a capacidade de se exercitar antecipadamente acarreta um prêmio ou custo adicional.

O último dia para o exercício de uma opção americana semanal é normalmente a sexta-feira da semana em que o contrato de opção expira. Por outro lado, o último dia para exercer uma opção americana mensal é normalmente a terceira sexta-feira do mês.

A maioria das opções negociadas em bolsa sobre ações individuais são americanas, enquanto as opções sobre índices tendem a ser de estilo europeu.

Opções de compra e venda americanas

Uma opção de compra dá ao seu titular o direito de exigir a entrega do título ou ação subjacente em qualquer dia do período do contrato. Esse recurso inclui qualquer dia anterior e o dia da expiração. Como acontece com todas as opções, o titular não tem a obrigação de receber a ação se optar por não exercer seu direito. O preço de exercício permanece o mesmo valor especificado ao longo do contrato.

Se um investidor adquiriu uma opção de compra de uma empresa em março com data de vencimento no final de dezembro do mesmo ano, ele teria o direito de exercer a opção de compra a qualquer momento até a data de vencimento. As opções americanas são úteis, pois os investidores não precisam esperar para exercer a opção quando o preço do ativo sobe acima do preço de exercício. No entanto, as opções de estilo americano acarretam um prêmio – um custo inicial – que os investidores pagam e que deve ser considerado na lucratividade geral da negociação.

As opções de venda americanas também permitem a execução em qualquer ponto até e incluindo a data de vencimento. Essa capacidade dá ao detentor a liberdade de exigir que o comprador receba o ativo subjacente sempre que o preço cair abaixo do preço de exercício especificado.

Quando fazer exercícios cedo

Em muitos casos, os detentores de opções de estilo americano não utilizam a cláusula de exercício antecipado, uma vez que geralmente é mais econômico manter o contrato até o vencimento ou sair da posição vendendo o contrato de opção imediatamente. Em outras palavras, conforme o preço de uma ação aumenta, o valor de uma opção de compra aumenta, assim como seu prêmio. Os negociantes podem vender suas opções de volta ao mercado de opções se o prêmio atual for maior do que o prêmio inicial pago no início. O corretor receberia a diferença líquida entre os dois prêmios menos quaisquer taxas ou comissões do corretor.

No entanto, há momentos em que as opções são normalmente exercidas cedo. As opções de compra deep-in-the-money – em que o preço do ativo está bem acima do preço de exercício da opção – geralmente serão exercidas antecipadamente. Os lances também podem ser muito lucrativos quando o preço está significativamente abaixo do preço de exercício. Na maioria dos casos, os preços altos são aqueles que têm mais de US $ 10 em dinheiro.

A execução antecipada também pode ocorrer até a data em que a ação for ex-dividendo. Ex-dividendo é a data limite na qual os acionistas devem possuir as ações para receber o próximo pagamento de dividendos agendado. Os detentores de opções não recebem pagamentos de dividendos. Assim, muitos investidores exercerão suas opções antes da data ex-dividendo para capturar os ganhos de uma posição lucrativa e receber o dividendo.

A razão para o exercício antecipado tem a ver com o custo de carregamento ou o custo de oportunidade associado ao não investimento dos ganhos da opção de venda. Quando uma opção de venda é exercida, os investidores recebem o preço de exercício imediatamente. Como resultado, o produto pode ser investido em outro título para render juros.

No entanto, a desvantagem de exercer opções de venda é que o investidor perderia quaisquer dividendos, pois o exercício venderia as ações. Além disso, a opção em si pode continuar a aumentar de valor se mantida até o vencimento, e o exercício antecipado pode levar à perda de quaisquer ganhos adicionais.

Prós

• Capacidade de se exercitar a qualquer momento

• Permite o exercício antes de uma data ex-dividendo

• Permite que os lucros sejam colocados de volta ao trabalho