Mesadas

O que são mesadas?

As concessões são um desvio do grau básico ou localização permitida ao entregar commodities nos termos de um contrato futuro. São os desvios permissíveis na qualidade do produto e local de entrega às estipulações do contrato que são permitidos antes de violar os termos do contrato futuro.

Como funcionam as mesadas

Ao celebrar contratos futuros, o comprador e o vendedor concordam com antecedência em termos importantes, como a quantidade da mercadoria sendo comprada, o preço pago pelo comprador e a data e local de entrega. Mas outra cláusula importante nesses contratos são as concessões que estabelecem os padrões aceitáveis ​​de qualidade e quantidade que o vendedor deve fornecer para honrar o acordo. Sem essas concessões, haveria muito mais espaço para desacordo entre compradores e vendedores sobre se os termos do contrato foram realmente cumpridos.

É importante ressaltar que as permissões em contratos futuros não são negociadas pelo comprador ou pelo vendedor. Em vez disso, são estabelecidos pelos operadores das bolsas de mercadorias, que aplicam um conjunto de licenças para cada tipo de contrato futuro. Naturalmente, diferentes commodities terão diferentes permissões, com base em seus atributos exclusivos e nas práticas padrão das indústrias que as utilizam. Por exemplo, uma commodity como os grãos de café pode usar métodos estatísticos para estimar o número de grãos entregues, enquanto um contrato futuro de ouro pode depender da contagem e teste de barras de ouro individuais. Um contrato futuro de petróleo, por exemplo, pode exigir que o vendedor entregue 1.000 barris de petróleo bruto com densidade de 850 kg / m³ e 2% de teor de enxofre.

As concessões são um componente importante dos mercados de futuros de commodities. Sem eles, pode não ser possível para os vendedores fornecerem o tipo exato de bens solicitados em um período de tempo razoável, uma vez que mesmo variações mínimas podem fazer com que o contrato seja considerado nulo e sem efeito. No caso do óleo, por exemplo, uma permissão pode permitir que o vendedor entregue dentro de uma faixa de 10 kg / m³ para densidade e 0,5% para enxofre. Para compradores de óleo, esse desvio não é considerado uma diferença grande o suficiente para a qualidade do produto a ponto de exigir o cancelamento do contrato e a inadimplência do vendedor.

Exemplo do mundo real de mesada

As principais bolsas de commodities do mundo têm definições estritas para o nível e a quantidade de desvio que é aceitável. Por exemplo, a bolsa ICE Futures Europe publica uma lista de permissões e descontos permitidos em seu contrato de grãos de cacau.  Algumas das especificações de tolerância definidas incluem classificação, peso, qualidade, deficiências, teor de sal e contagem de grãos.

Por exemplo, a bolsa ICE Futures Europe forneceu as seguintes informações em 2017 sobre a permissão para o grão de cacau para o qual um desvio padrão é calculado para determinar a homogeneidade dos grãos:

O desvio padrão do teste de contagem de grãos (homogeneidade) é projetado para avaliar a uniformidade do tamanho do feijão dentro de uma unidade de entrega. A fórmula usada é baseada em um cálculo de desvio padrão em que o número médio de grãos por 100g para toda a unidade de entrega é medido e então comparado com a variabilidade geral dos tamanhos dos grãos dentro da unidade de entrega. A variabilidade excessiva implicará na atribuição de licenças ou, acima do valor máximo permitido, na classificação da unidade de entrega como não passível de licitação.