Alan Greenspan

Quem é Alan Greenspan?

Alan Greenspan é o ex-presidente do Conselho de Governadores do Federal Reserve System (o Fed), que é o banco central dos Estados Unidos, de 1987 a 2006. Nessa função, ele também atuou como presidente do Federal Open Comitê de Mercado  (FOMC), que é o principal comitê de formulação de política monetária do Fed que toma decisões sobre taxas de juros e administra a oferta de moeda dos Estados Unidos.

Alan Greenspan e o Fed

Alan Greenspan nasceu na cidade de Nova York em 6 de março de 1926. Ele obteve o doutorado. em economia pela New York University mais tarde em sua vida, em 1977.

Greenspan se tornou o 13º presidente do Federal Reserve, substituindo Paul Volcker. O presidente Ronald Reagan foi o primeiro a nomear Greenspan para o cargo, mas três outros presidentes, George HW Bush, Bill Clinton e George W. Bush, o nomearam para quatro mandatos adicionais. Seu mandato como presidente durou mais de 18 anos antes de se aposentar em 2006 para ser substituído por  Ben Bernanke. Alan Greenspan agora trabalha como conselheiro e consultor privado. 

Alan Greenspan era conhecido por obter consenso entre os membros do conselho do Fed sobre questões políticas e por servir durante uma das crises econômicas mais severas do final do século 20, após a quebra do mercado de ações em 1987. Depois desse crash, ele defendeu cortes drásticos nas taxas de juros para evitar que a economia afundasse em uma depressão profunda.

Considerado um falcão da inflação, Greenspan recebeu críticas por se concentrar mais no controle de preços do que em alcançar o pleno emprego. A postura “hawkish” de Greenspan geralmente significava uma preferência por sacrificar o crescimento econômico em troca de prevenir a inflação. Os profissionais de finanças e investimentos que preferiam mais crescimento econômico frequentemente se encontravam em conflito com o foco agudo de Greenspan na inflação.

Greenspan foi flexível, porém, disposto a arriscar a inflação em condições que poderiam criar uma depressão severa. Em 2000, ele defendeu a redução das taxas de juros após o  estouro da bolha das pontocom. Ele fez isso novamente em 2001, após o ataque ao World Trade Center de 11 de setembro. Greenspan levou o FOMC a reduzir imediatamente a taxa de fundos do Fed de 3,5% para 3% e, nos meses seguintes, ele trabalhou para reduzir essa taxa para o mínimo de 1%. No entanto, a economia e os mercados de ações permaneceram fracos.

Legado controverso de Alan Greenspan

Embora tenha presidido um dos períodos mais prósperos da história americana, Greenspan é lembrado por alguns como tendo cometido alguns erros significativos. Um foi na década de 1990, quando o Federal Reserve tomou medidas para desacelerar o crescimento econômico em resposta aos temores de inflação. Essa ação resultou em uma desaceleração econômica imprevista. Embora Greenspan eventualmente tenha revertido essas ações, em um discurso de 1998 ele admitiu que a nova economia  pode não ser tão suscetível à inflação quanto ele pensava inicialmente.

E embora no início dos anos 2000 Greenspan tenha presidido o corte das taxas de juros para níveis não vistos em muitas décadas, alguns criticaram esses cortes nas taxas como uma contribuição para uma bolha imobiliária nos EUA, que resultou na crise financeira das hipotecas subprime que começou em 2007.

De fato, em um discurso de 2004, Greenspan sugeriu que mais proprietários de casas deveriam considerar a contratação de hipotecas com taxas ajustáveis (ARMs), onde a taxa de juros se ajusta às taxas de juros vigentes no mercado. Durante o mandato de Greenspan, as taxas de juros aumentaram. Esse aumento redefiniu muitas dessas hipotecas para pagamentos muito mais elevados, criando ainda mais angústia para muitos proprietários de casas e exacerbando o impacto da crise.

O ‘Greenspan Put’

O ‘Greenspan put’ foi uma estratégia de negociação popular durante os anos 1990 e 2000 como resultado de certas políticas implementadas pelo presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, naquela época. Ao longo de seu reinado, ele tentou ajudar a apoiar a economia dos Estados Unidos usando ativamente a taxa de fundos federais como uma alavanca para a mudança que muitos acreditavam encorajar a tomada de risco excessivo que levou à lucratividade nas opções de venda.

O ‘Greenspan put’ foi um termo cunhado na década de 1990. Referia-se à confiança em uma estratégia de opção de venda do mercado de ações que, se utilizada, poderia ajudar os investidores a mitigar as perdas e, potencialmente, lucrar com a redução das bolhas do mercado. A proposta de Greenspan sugeriu que investidores informados podem esperar que o Fed tome medidas previsíveis que tornem as estratégias de derivativos de opções de venda lucrativas em tempos de crise.