Custos da agência

Quais são os custos de agência?

Um custo de agência é um tipo de despesa interna da empresa, proveniente das ações de um agente que atua em nome de um principal. Os custos de agência normalmente surgem na esteira de ineficiências, insatisfações e interrupções essenciais, como conflitos de interesse entre os acionistas e a administração. O pagamento do custo de agência é do agente interino.

Compreendendo o custo da agência

Os custos de agência podem ocorrer quando os interesses da administração executiva de uma corporação entram em conflito com seus acionistas. Os acionistas podem querer que a administração administre a empresa de certa maneira, o que aumenta o valor para o acionista.

Por outro lado, a administração pode buscar o crescimento da empresa de outras maneiras, o que pode contrariar os melhores interesses dos acionistas. Como resultado, os acionistas teriam custos de agência.

Já em 1932, os economistas americanos Gardiner Coit Means e Adolf Augustus Berle discutiam a governança corporativa em termos de um “agente” e um “principal”, ao aplicar esses princípios para o desenvolvimento de grandes corporações, onde os interesses dos diretores e gerentes eram diferentes dos proprietários.

Relacionamento Principal-Agente

A dinâmica da parte oposta é chamada de relação principal-agente, que se refere principalmente às relações entre acionistas e pessoal da administração. Nesse cenário, os acionistas são os principais e os agentes da gestão atuam como agentes.

No entanto, a relação principal-agente também pode se referir a outros pares de partes conectadas com características de poder semelhantes. Por exemplo, a relação entre os políticos (os agentes) e os eleitores (os principais) pode resultar em custos de agência. Se os políticos prometem tomar certas ações legislativas enquanto se candidatam às eleições e uma vez eleitos, não cumprem essas promessas, os eleitores enfrentam custos de agência. Em uma extensão da dinâmica principal-agente, conhecida como “vários problemas principais”, descreve um cenário em que uma pessoa atua em nome de um grupo de outros indivíduos.

Uma análise mais detalhada dos custos da agência

Os custos da agência incluem quaisquer taxas associadas ao gerenciamento das necessidades das partes conflitantes, no processo de avaliação e resolução de disputas. Esse custo também é conhecido como risco de agência. Os custos de agência são despesas necessárias dentro de qualquer organização onde os diretores não geram poder autônomo completo.

Devido ao fato de não operarem de uma forma que beneficie os agentes que trabalham sob seu comando, isso pode afetar negativamente sua lucratividade. Esses custos também se referem a incentivos econômicos, como bônus por desempenho, opções de ações e outras incentivos, que estimulariam os agentes a desempenharem suas funções de maneira adequada. O objetivo do agente é ajudar a empresa a prosperar, alinhando assim os interesses de todas as partes interessadas.

Acionistas Insatisfeitos

Os acionistas que discordarem da direção tomada pela administração podem estar menos inclinados a reter as ações da empresa no longo prazo. Além disso, se uma ação específica desencadear acionistas suficientes para vender suas ações, uma venda em massa pode ocorrer, resultando em uma queda no preço das ações. Como resultado, as empresas têm interesse financeiro em beneficiar os acionistas e melhorar a posição financeira da empresa, uma vez que não o fazer pode resultar na queda dos preços das ações.

Além disso, um expurgo significativo de ações poderia potencialmente assustar novos investidores potenciais, causando uma reação em cadeia, o que poderia deprimir ainda mais os preços das ações.

Nos casos em que os acionistas ficam particularmente angustiados com as ações do alto escalão de uma empresa, pode ocorrer uma tentativa de eleger diferentes membros para o conselho de administração. A destituição da gestão existente pode acontecer se os acionistas votarem para nomear novos membros para o conselho. Essa ação chocante não apenas pode resultar em custos financeiros significativos, mas também pode resultar no dispêndio de tempo e recursos mentais.

Essas convulsões também causam problemas burocráticos desagradáveis ​​e exorbitantes, inerentes à recalibração de poder da cadeia superior.

Exemplo do mundo real de custos de agência

Alguns dos exemplos mais notórios de riscos de agência ocorrem durante escândalos financeiros, como o artigo no SmallBusiness.chron.com, o conselho de administração e os altos executivos da empresa venderam suas ações a preços mais altos, devido a informações contábeis fraudulentas, que inflaram artificialmente o valor das ações. Como resultado, os acionistas perderam um dinheiro significativo, quando o preço das ações da Enron despencou.

Dividido em seus termos mais simples, de acordo com o Journal of Accountancy, o desastre da Enron aconteceu devido à “ganância individual e coletiva nascida em uma atmosfera de euforia do mercado e arrogância corporativa”.