Seleção adversa

O que é seleção adversa?

A seleção adversa geralmente se refere a uma situação em que os vendedores têm informações que os compradores não têm, ou vice-versa, sobre algum aspecto da qualidade do produto. Em outras palavras, é um caso em que a informação assimétrica é explorada. A informação assimétrica, também chamada de falha de informação, ocorre quando uma das partes de uma transação possui maior conhecimento material do que a outra parte.

Normalmente, a parte com mais conhecimento é o vendedor. Informação simétrica ocorre quando ambas as partes têm o mesmo conhecimento.

No caso de seguros, a seleção adversa é a tendência de quem tem empregos perigosos ou estilos de vida de alto risco adquirir produtos como seguro de vida. Nesses casos, é o comprador quem realmente tem mais conhecimento (ou seja, sobre sua saúde). Para combater a seleção adversa, as seguradoras reduzem a exposição a grandes sinistros, limitando a cobertura ou aumentando os prêmios.

Compreendendo a seleção adversa

A seleção adversa ocorre quando uma das partes em uma negociação possui informações relevantes que a outra parte não possui. A assimetria de informações geralmente leva à tomada de decisões erradas, como fazer mais negócios com segmentos de mercado menos lucrativos ou mais arriscados.

No caso de seguro, evitar a seleção adversa requer identificar grupos de pessoas em maior risco do que a população em geral e cobrar deles mais dinheiro. Por exemplo, as seguradoras de vida passam por subscrição ao avaliar se devem dar a um candidato uma apólice e qual prêmio cobrar.

Os subscritores costumam avaliar a altura, peso, saúde atual, histórico médico, histórico familiar, ocupação, hobbies, histórico de direção e riscos do estilo de vida do candidato, como fumar; todas essas questões afetam a saúde do requerente e o potencial da empresa para pagar uma indenização. A seguradora determina então se deve dar ao requerente uma apólice e qual prêmio cobrar por assumir esse risco.

Seleção Adversa no Mercado

Um vendedor pode ter melhores informações do que um comprador sobre os produtos e serviços oferecidos, colocando o comprador em desvantagem na transação. Por exemplo, os gerentes de uma empresa podem emitir ações com mais disposição quando sabem que o preço das ações está sobrevalorizado em comparação com o valor real; os compradores podem acabar comprando ações sobrevalorizadas e perder dinheiro. No mercado de carros usados, um vendedor pode saber sobre o defeito de um veículo e cobrar mais do comprador sem revelar o problema.

Seleção Adversa em Seguros

Por causa da seleção adversa, as seguradoras descobrem que as pessoas de alto risco estão mais dispostas a contratar e pagar prêmios maiores por apólices. Se a empresa cobra um preço médio, mas apenas os consumidores de alto risco compram, a empresa sofre prejuízo financeiro ao pagar mais benefícios ou indenizações.

No entanto, ao aumentar os prêmios para os segurados de alto risco, a empresa tem mais dinheiro para pagar esses benefícios. Por exemplo, uma seguradora de vida cobra prêmios mais altos para pilotos de corrida. Uma seguradora de automóveis cobra mais pelos clientes que vivem em áreas de alta criminalidade. Uma seguradora de saúde cobra prêmios mais altos para clientes que fumam. Em contraste, os clientes que não se envolvem em comportamentos de risco têm menos probabilidade de pagar pelo seguro devido ao aumento dos custos das apólices.

Um excelente exemplo de seleção adversa em relação à cobertura de seguro de vida ou saúde é o fumante que consegue obter cobertura de seguro como não fumante. Fumar é um fator de risco chave identificado para seguro de vida ou seguro saúde, portanto, um fumante deve pagar prêmios mais altos para obter o mesmo nível de cobertura que um não fumante. Ao ocultar sua escolha comportamental de fumar, o requerente está levando a seguradora a tomar decisões sobre a cobertura ou os custos do prêmio que são adversos à gestão de risco financeiro da seguradora.

Outro exemplo de seleção adversa no caso de seguro de automóveis seria uma situação em que o requerente obtém cobertura de seguro com base no fornecimento de um endereço de residência em uma área com uma taxa de criminalidade muito baixa, quando o candidato realmente vive em uma área com uma taxa de criminalidade muito alta. Obviamente, o risco de o veículo do requerente ser roubado, vandalizado ou danificado de outra forma quando estacionado regularmente em uma área de alta criminalidade é substancialmente maior do que se o veículo estivesse regularmente estacionado em uma área de baixa criminalidade.

A seleção adversa pode ocorrer em uma escala menor se um requerente declarar que o veículo está estacionado em uma garagem todas as noites, quando na verdade está estacionado em uma rua movimentada.

Risco Moral vs. Seleção Adversa

Assim como a seleção adversa, o risco moral ocorre quando há informações assimétricas entre duas partes, mas quando uma mudança no comportamento de uma das partes é exposta depois que um acordo é fechado. A seleção adversa ocorre quando há uma falta de informação simétrica antes de um negócio entre um comprador e um vendedor.

Risco moral é o risco de uma das partes não celebrar o contrato de boa fé ou fornecer detalhes falsos sobre seus ativos, passivos ou capacidade de crédito. Por exemplo, no setor de banco de investimento, pode-se saber que os órgãos reguladores do governo resgatarão os bancos em falência; como resultado, os funcionários do banco podem assumir riscos excessivos para receber bônus lucrativos, sabendo que, se suas apostas arriscadas não derem certo, o banco será salvo de qualquer maneira.

O problema dos limões

O problema dos limões refere-se a questões que surgem quanto ao valor de um investimento ou produto devido à assimetria de informações entre o comprador e o vendedor.

O problema dos limões foi apresentado em um artigo de pesquisa, “O mercado para ‘limões’: incerteza de qualidade e o mecanismo de mercado”, escrito no final dos anos 1960 por George A. Akerlof, economista e professor da Universidade da Califórnia, Berkeley. O slogan que identifica o problema veio do exemplo de carros usados ​​que Akerlof usou para ilustrar o conceito de informação assimétrica, já que carros usados ​​defeituosos são comumente chamados de  limões.

O problema do limão existe no mercado de produtos de consumo e de negócios e também na área de investimento, relacionado à disparidade no valor percebido de um investimento entre compradores e vendedores. O problema dos limões também prevalece em áreas do setor financeiro, incluindo seguros e mercados de crédito. Por exemplo, no domínio das finanças corporativas, um credor tem informações assimétricas e menos do que o ideal sobre a qualidade de crédito real de um mutuário.