Investidores ativistas: uma coisa boa ou ruim?
Um acionista ativista tenta obter o controle de uma empresa para pressionar sua administração a fazer mudanças ou substituí-la imediatamente.
O investidor bilionário americano Carl Icahn é um nome bem conhecido entre os acionistas ativistas. Ele é conhecido por comprar grandes quantidades de ações de uma empresa e, em seguida, pressioná-la a fazer alterações significativas a fim de aumentar o valor das ações.
Principais vantagens
- Investidores ativistas podem forçar mudanças, para melhor ou para pior.
- Eles podem comprar ou vender suas participações sem aviso, pegando pequenos investidores de surpresa.
- Eles nem sempre estão certos.
Isso parece bom para os acionistas, mas nem sempre é. Aqui estão alguns prós e contras potenciais para os investidores individuais de ter um investidor ativista envolvido.
Vantagens potenciais para o envolvimento de ativistas
Eles Chamam a Atenção
Um investidor que possui algumas centenas ou mesmo alguns milhares de ações não tem muita influência na administração. Os investidores ativistas compram (ou vendem) uma porcentagem grande o suficiente das ações de uma empresa para exigir e chamar a atenção. Eles também recebem bastante atenção da mídia e a usam para expressar suas queixas.
A direção da empresa e seu conselho não podem ignorar um ativista.
Os ativistas têm o poder de colocar os gerentes no fogo e exigir resultados. Eles trabalharão arduamente para aumentar o valor das partes interessadas.
Novos rostos significam novas ideias
Os investidores ativistas podem ter ideias sólidas sobre como a administração pode usar melhor os ativos da empresa, melhorar suas operações ou aumentar o valor para os acionistas.
A administração pode ou não ser receptiva a tais idéias. No entanto, o diálogo pode ser produtivo de mudanças positivas para o investidor individual, bem como para o ativista.
A demanda pelas ações pode aumentar
Os ativistas tendem a abocanhar uma grande porcentagem das ações em circulação de uma empresa em um curto período de tempo. Outros entrarão no movimento na esperança de obter um bom lucro. Isso aumentará o preço das ações e, por extensão, beneficiará os acionistas ordinários no curto prazo.
Eles podem obter resultados
Os ativistas geralmente têm demandas muito específicas. Como exemplo, em 2006, a Trian Partners incentivou a cadeia de fast-food Wendy’s (NYSE: WEN ) a desmembrar seu negócio de rosquinhas Tim Hortons (NYSE: THI ) para aumentar o valor. Alguns acionistas aceitaram a ideia e o conselho concordou. O spin-off permitiu que a Wendy’s se concentrasse mais em seu negócio principal e na competição com seus rivais, incluindo Burger King (NYSE: BKC ) e McDonalds (NYSE: MCD ).
Possíveis desvantagens para o envolvimento de ativistas
Pode terminar mal
Quando os ativistas compram grandes blocos de ações, o preço das ações geralmente aumenta. Se o ativista decidir que é hora de se desfazer das ações, ela pode cair rapidamente, pegando investidores menores despreparados.
Não se esqueça de que os investidores ativistas agem em prol dos próprios interesses, não dos seus.
Ativistas cuidam de si mesmos
Os ativistas tentam convencer outros acionistas e a mídia a aceitar sua agenda, mas, no final do dia, estão preocupados principalmente com seus próprios interesses. Seria sensato para investidores grandes e pequenos manter essa possibilidade em mente ao ouvir um ativista.
Ativistas nem sempre estão certos
Muitos consideram os ativistas mais espertos do que o investidor médio. Eles têm ampla experiência, contatos importantes na indústria e acesso a pesquisas sólidas.
No entanto, os ativistas nem sempre estão certos. O tempo deles pode estar errado e eles podem e às vezes perdem dinheiro. Em outras ocasiões, suas boas ideias podem levar um tempo extraordinariamente longo para dar certo. Eles podem se dar ao luxo de esperar.
Os investidores devem ter isso em mente quando forem tentados a copiar a ação de compra ou venda de um ativista.
Ativistas podem ter um horizonte de investimento diferente
Os ativistas podem ser um bando inconstante. Eles podem agarrar-se a uma posição e mantê-la por anos. Se eles não conseguirem ganhar um assento no conselho ou persuadir a empresa a aceitar suas agendas, eles podem pular na queda de um chapéu.
Em suma, é importante notar que os ativistas podem ter um horizonte de investimento muito diferente do investidor médio. E, eles podem estar muito mais dispostos e capazes de aceitar uma perda em suas apostas.