Definição de opção AC-DC
O que é uma opção AC-DC?
Uma opção AC-DC é um derivado que, em uma data futura, pode se tornar uma opção de compra ou venda, a critério do titular.
Também conhecida como ” opção de escolha “, é um tipo de opção exótica, o que significa que tem termos mais complicados e muitas vezes é mais cara do que a variedade tradicional plain-vanilla.
Principais vantagens
- Uma opção AC-DC ou “seletor” é uma opção exótica que permite ao titular decidir se a opção será exercida como uma compra ou venda.
- Devido à sua maior flexibilidade, esse tipo de opção será mais caro do que uma opção baunilha comparável.
- As opções de AC-DC são tipicamente de estilo europeu e têm um preço de exercício e uma data de vencimento, independentemente de a opção ser exercida como opção de compra ou venda.
Compreendendo as opções AC-DC
Como qualquer opção, a opção AC-DC é um derivado que dá ao investidor o direito – mas não a obrigação – de comprar (call) ou vender (put) um título a um determinado preço (o strike). Sua principal distinção reside no fato de o investidor tomar a decisão de compra ou venda em um determinado momento após a entrada em vigor da opção, e não no momento da compra.
O momento da decisão depende de como a opção é construída. Muitas opções AC-DC são opções europeias, o que significa que a decisão de compra ou venda pode ser exercida apenas quando o instrumento estiver prestes a expirar. As opções americanas permitem que uma decisão seja exercida a qualquer momento antes da data de vencimento.
Estratégias de opções AC-DC
Uma opção AC-DC pode ser um instrumento muito atraente quando um título subjacente relata um alto nível de volatilidade ou quando há incerteza sobre notícias ou desenvolvimentos corporativos – como uma empresa farmacêutica aguardando a aprovação da Food and Drug Administration para um novo medicamento caro, uma empresa de tecnologia que busca direitos exclusivos ou patentes para um produto inovador, ou qualquer empresa envolvida em um grande litígio. Ele oferece ao titular da opção a flexibilidade de escolher o pagamento especificado com base no fato de a posição de compra ou venda ser mais lucrativa.
Por exemplo, se um título estiver sendo negociado acima de seu preço de exercício no vencimento, o exercício da opção de compra é geralmente o mais lucrativo. Se o detentor escolher exercer a opção como opção de compra sobre o título-objeto, o pagamento será o máximo do preço à vista menos o preço de exercício. Nesse cenário, o detentor se beneficia ao comprar o título por um preço inferior ao que está vendendo no mercado.
Por outro lado, se um título estiver sendo negociado abaixo de seu preço de exercício no vencimento, o exercício da opção de venda será geralmente o mais lucrativo. Se o detentor escolher exercer sua opção como opção de venda sobre o título-objeto, o pagamento será o máximo do preço de exercício menos o preço à vista. Nesse cenário, o detentor se beneficia da venda do título-objeto a um preço mais alto do que aquele que está negociando no mercado aberto.
Considerações sobre a opção AC-DC
Obviamente, é essa flexibilidade que faz com que a opção AC-DC seja mais cara do que sua contraparte de opção de compra ou venda simples, mesmo que tenham o mesmo título subjacente. Geralmente, quanto mais volátil o título subjacente, mais cara é a opção AC-DC.
Além disso, as opções AC-DC são geralmente negociadas em bolsas alternativas sem o suporte de supervisão regulatória comum às opções plain vanilla que são negociadas nas principais bolsas. Como resultado, eles podem acarretar maiores riscos de inadimplência da contraparte.