Sistema Automatizado de Bond (ABS)
O que era o sistema automatizado de títulos?
O Automated Bond System (ABS) foi uma das primeiras plataformas eletrônicas de negociação de títulos que a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) usou de 1977 a 2007. O sistema foi usado para registrar lances e ofertas de títulos negociados inativamente até que fossem cancelados ou executados no intercâmbio.
Compreendendo o sistema automatizado de títulos (ABS)
O Automated Bond System (ABS) foi uma das primeiras plataformas informatizadas que registrava lances e ofertas para títulos corporativos, de agências, do Tesouro e de dívida municipal negociados inativamente na Bolsa de Valores de Nova York. O sistema eletrônico facilitou a negociação de tais títulos, principalmente títulos corporativos.
Os títulos inativos são títulos de dívida com volumes de negociação relativamente baixos. Esses títulos podem demorar dias, ou até semanas, a vender. Como seu volume de negócios é tão baixo, eles geralmente são ilíquidos e têm preços voláteis. Isso porque, quando títulos inativos são comprados ou vendidos em uma quantidade significativa, seu preço geralmente é afetado. Os títulos inativos às vezes também são chamados de títulos de gabinete, porque antes eram mantidos em um gabinete no pregão e apenas removidos quando eram necessários.
Como os preços de compra e venda de títulos negociados inativamente não mudam constantemente devido às condições de oferta e demanda, os investidores que procuram uma cotação podem ter dificuldade em obter uma resposta transparente. Por ter todos os títulos inativos monitorados eletronicamente, a NYSE conseguiu manter um bom estoque dos preços dos títulos, caso um investidor estivesse interessado em comprá-los.
O ABS permitiu a negociação de 1.000 títulos de dívida. A taxa de assinatura anual do ABS custa US $ 15.000. A NYSE também cobrou taxas de utilização nas negociações de títulos, que variam de 5 a 30 centavos, dependendo do volume de negociação.
História do sistema automatizado de títulos
O Automated Bond System entrou em vigor em 1977. Em seu lançamento, a NYSE observou que “a negociação de títulos corporativos tem sido tradicionalmente uma operação tediosa, demorada e principalmente manual que envolveu nove etapas diferentes e pesquisas de uma hora em arquivos de gabinete para possível jogos em títulos, preços, quantidades. ” O ABS foi um dos primeiros sistemas de negociação automatizados que simplificou esse processo complexo. Chegou a ser o maior mercado de títulos de qualquer bolsa dos Estados Unidos. Em 1992, atingiu um volume máximo de US $ 12,7 bilhões. Nos anos subsequentes, porém, o volume começou a cair, para cerca de US $ 1 bilhão anualmente nos anos finais do sistema.
Em abril de 2007, a NYSE lançou uma nova plataforma online para negociação de títulos de dívida corporativa dos Estados Unidos, chamada NYSE Bond. O novo sistema facilitou a participação de pequenos investidores na troca de títulos. Em seu lançamento, o NYSE Bond não tinha taxa de assinatura anual e cobrou uma taxa de transação de 10 centavos por $ 1.000 em valor de face negociado.