Retorno médio anual (AAR)
Qual é o retorno anual médio (RAP)?
O retorno anual médio (AAR) é uma porcentagem usada ao relatar o retorno histórico, como os retornos médios de três, cinco e dez anos de um fundo mútuo. O retorno médio anual é declarado líquido do índice de despesas operacionais de um fundo. Além disso, não inclui encargos de vendas, se aplicável, ou comissões de corretagem de transações de portfólio.
Em seus termos mais simples, o retorno médio anual (AAR) mede o dinheiro ganho ou perdido por um fundo mútuo durante um determinado período. Os investidores que consideram um investimento em fundo mútuo geralmente analisam o AAR e o comparam com outros fundos mútuos semelhantes, como parte de sua estratégia de investimento em fundos mútuos.
Principais vantagens
- O retorno médio anual (AAR) é uma porcentagem que representa o retorno médio histórico de um fundo mútuo, geralmente declarado em três, cinco e 10 anos.
- Antes de fazer um investimento em fundo mútuo, os investidores freqüentemente revisam o retorno médio anual de um fundo mútuo como uma forma de medir o desempenho de longo prazo do fundo.
- Os três componentes que contribuem para o retorno anual médio de um fundo mútuo são a valorização do preço das ações, ganhos de capital e dividendos.
Compreendendo o Retorno Anual Médio (AAR)
Ao selecionar um fundo mútuo, o retorno anual médio é um guia útil para medir o desempenho de longo prazo de um fundo. No entanto, os investidores também devem observar o desempenho anual de um fundo para avaliar plenamente a consistência de seus retornos totais anuais.
Por exemplo, um retorno anual médio de cinco anos de 10% parece atraente. No entanto, se os retornos anuais (aqueles que produziram o retorno anual médio) foram + 40%, + 30%, -10%, + 5% e -15% (50/5 = 10%), desempenho nos últimos três anos justifica o exame da estratégia de gestão e investimento do fundo.
Componentes de um retorno anual médio (AAR)
Existem três componentes que contribuem para o retorno anual médio (AAR) de um fundo mútuo de ações: valorização do preço das ações, ganhos de capital e dividendos.
Valorização do preço das ações
A valorização do preço das ações resulta de ganhos ou perdas não realizados nas ações subjacentes mantidas em uma carteira. Como o preço das ações de uma ação oscila ao longo de um ano, isso contribui proporcionalmente para ou diminui o RAP do fundo que mantém uma participação na emissão.
Por exemplo, a principal participação do American Funds AMCAP Fund é a Netflix (NFLX), que representa 3,7% dos ativos líquidos da carteira em 29 de fevereiro de 2020. A Netflix é uma das 199 ações do fundo AMCAP. Os gestores de fundos podem adicionar ou subtrair ativos do fundo ou alterar as proporções de cada participação conforme necessário para atender aos objetivos de desempenho do fundo. Os ativos combinados do fundo contribuíram para o AAR de 10 anos da carteira de 11,58% até 29 de fevereiro de 2020.
Distribuições de ganhos de capital
As distribuições de ganhos de capital pagas de um fundo mútuo resultam da geração de receita ou venda de ações a partir da qual um administrador obtém lucro em uma carteira em crescimento. Os acionistas podem optar por receber as distribuições em dinheiro ou reinvesti-las no fundo. Os ganhos de capital são a parte realizada do AAR. A distribuição, que reduz o preço das ações pelo valor pago em dólares, representa um ganho tributável para os acionistas.
Um fundo pode ter um AAR negativo e ainda assim fazer distribuições tributáveis. O Wells Fargo Discovery Fund pagou um ganho de capital de $ 2,59 em 11 de dezembro de 2015, apesar de o fundo ter um AAR de 1,48% negativo.
Dividendos
Os dividendos trimestrais pagos com os lucros da empresa contribuem para o AAR de um fundo mútuo e também reduzem o valor do valor patrimonial líquido (NAV) de uma carteira. Tal como os ganhos de capital, os rendimentos de dividendos recebidos da carteira podem ser reinvestidos ou recebidos em dinheiro.
Os fundos de ações de grande capitalização com ganhos positivos geralmente pagam dividendos aos acionistas individuais e institucionais. Essas distribuições trimestrais compreendem o componente de rendimento de dividendos do AAR de um fundo mútuo. O T. Rowe Price Dividend Growth Fund tem um rendimento de 12 meses de 1,36%, um fator que contribui para o AAR de três anos do fundo de 15,65% até 29 de fevereiro de 2020.
Considerações Especiais
Calcular um retorno médio anual é muito mais simples do que a taxa média de retorno anual, que usa uma média geométrica em vez de uma média regular. A fórmula é: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… x (1 + r i )] (1 / n) – 1, onde r é o anual taxa de retorno en é o número de anos no período.
O retorno anual médio às vezes é considerado menos útil para dar uma imagem do desempenho de um fundo porque os retornos são compostos em vez de combinados. Os investidores devem prestar atenção ao examinar os fundos mútuos para comparar os mesmos tipos de retorno para cada fundo.