The Dead Cat Bounce of Investing
Há um velho ditado sobre investimento: até mesmo um gato morto vai pular se cair de um lugar alto. O salto do gato morto refere-se a uma recuperação de curto prazo em uma tendência de queda. Neste artigo, exploramos esse fenômeno observando um exemplo de salto de gato morto e comparando-o com uma mudança real no sentimento que transforma a perspectiva de um mercado de baixa para alta.
Principais vantagens
- Um salto de gato morto é uma recuperação de curto prazo em uma tendência de queda que não indica uma reversão da tendência de queda.
- As razões para o salto do gato morto incluem uma compensação das posições vendidas, investidores que acreditam que o fundo do poço foi atingido ou investidores que encontram ativos sobrevendidos.
- É difícil determinar se uma recuperação no mercado é um salto mortal ou uma reversão do mercado, pois os fundos do mercado são difíceis de prever.
- Dependendo do tipo de investidor, um salto de gato morto pode ser uma boa oportunidade de investimento.
- Uma carteira diversificada e um horizonte de investimento de longo prazo podem proteger contra quedas no mercado.
Olhando para a Economia
Vamos dar uma olhada em um período de turbulência econômica:12
Como você pode ver, os mercados sofreram uma séria surra durante essas seis semanas de 2000. Por mais angustiante que tenha sido, não foi uma ocorrência única na história financeira. Períodos otimistas no mercado sempre foram precedidos e seguidos por condições pessimistas ou de baixa no mercado, daí a natureza cíclica da economia.
No entanto, um fenômeno exclusivo de certos mercados em baixa, incluindo o descrito acima, é a ocorrência de um salto de gato morto. Depois de cair por seis semanas consecutivas, o mercado mostrou uma forte recuperação. O Nasdaq, em particular, registrou ganhos de 9% após uma série de perdas decepcionantes. No entanto, esses ganhos duraram pouco e os principais índices continuaram sua marcha decrescente. Este gráfico ilustra exatamente onde o gato saltou, a que altura ele saltou e a que distância continuou a cair.
O que faz um gato pular?
Chega um momento em cada mercado baixista em que até os ursos mais fervorosos repensam suas posições. Quando um mercado fecha em queda por seis semanas consecutivas, pode ser o momento em que os ursos estão limpando suas posições vendidas para garantir alguns lucros. Enquanto isso, os investidores em valor pode começar a acreditar que o fundo tenha sido atingido, então eles mordiscar a longo lado. O jogador final a entrar em cena é o investidor momentum, que olha seus indicadores e encontra leituras de sobrevenda. Todos esses fatores contribuem para um despertar da pressão de compra, ainda que por um breve período, o que deixa o mercado para cima.
Gato morto ou reversão do mercado?
Como observamos anteriormente, após uma queda prolongada e sustentada, o mercado pode sofrer uma recuperação, que é de curta duração, ou entrar em uma nova fase em seu ciclo, caso em que a direção geral do mercado sofre uma reversão sustentada como resultado de mudanças nas percepções do mercado.
Esta imagem ilustra um exemplo de quando o sentimento geral do mercado mudou e a perspectiva dominante tornou-se de alta novamente.
Como os investidores podem determinar se um movimento ascendente atual é um salto mortal ou uma reversão do mercado? Se isso pudesse ser respondido corretamente o tempo todo, os investidores poderiam ganhar muito dinheiro. O fato é que não existe uma resposta simples para identificar o fundo do poço no mercado.
É fundamental entender que um salto do gato morto pode afetar os investidores de maneiras muito diferentes, dependendo de seu estilo de investimento.
É fundamental entender os fundamentos do mercado para determinar se um aumento no mercado é um salto mortal ou uma reversão do mercado antes de tomar outras decisões de investimento.
Estilo e salto
O salto de um gato morto não é necessariamente uma coisa ruim; realmente depende da sua perspectiva. Por exemplo, você não ouvirá nenhuma reclamação dos day traders, que olham o mercado minuto a minuto e amam a volatilidade. Dado seu estilo de investimento, um salto do gato morto pode ser uma grande oportunidade de ganhar dinheiro para esses comerciantes. Mas esse estilo de negociação exige muita dedicação, habilidade em reagir aos movimentos de curto prazo e tolerância ao risco.
No outro extremo do espectro, os investidores de longo prazo podem ficar com dor de estômago quando suportam mais perdas logo depois de pensarem que o pior finalmente passou. Se você for um investidor de longo prazo, compre e mantenha, seguir dois princípios de diversidade de investimento e horizontes de longo prazo deve fornecer algum consolo.
Encontrando consolo
Uma carteira bem diversificada pode oferecer alguma proteção contra a gravidade das perdas em qualquer classe de ativos. Por exemplo, se você alocar algumas de suas carteiras em títulos, estará garantindo que uma parte de seus ativos investidos funcione independentemente dos movimentos do mercado de ações. Isso significa que o valor de todo o seu portfólio não irá flutuar descontroladamente como um torturante ioiô com altos e baixos de curto prazo.
Um horizonte de tempo de longo prazo deve acalmar os temores daqueles que investem em ações, tornando os gatos saltitantes de curto prazo menos importantes. Mesmo que veja sua carteira de ações perder 30% em um ano, pode se consolar com o fato de que, ao longo de todo o século 20, o mercado de ações rendeu uma média anual de 8% a 9%.
The Bottom Line
Mercados em queda não são divertidos nos melhores momentos, e quando o mercado brinca com suas emoções, provocando você com ganhos de curta duração após enormes perdas, você pode se sentir pressionado ao limite. Se você for um operador de mercado, a chave é descobrir a diferença entre um salto de gato morto e um fundo.
Se você é um investidor de longo prazo, a chave é diversificar seu portfólio e pensar no longo prazo. Infelizmente, não há respostas fáceis aqui, mas entender o que é um salto de gato morto e como isso afeta os diferentes participantes do mercado é um passo na direção certa.