23 Junho 2021 7:11

Devo vender minhas ações se uma empresa suspender seus dividendos?

Desde 2008, quando o Federal Reserve cortou as taxas de juros para perto de zero e depois as manteve lá indefinidamente, as ações que pagam dividendos tornaram-se uma das formas mais eficazes de ganhar uma taxa de juros garantida superior a amendoim. Em 22 de março de 2021, os investimentos bancários, como mercados monetários e certificados de depósito (CDs), que costumavam ser bons para uma taxa de retorno de pelo menos 5%, ainda pagam significativamente menos. A taxa atual é de cerca de 0,06% para os mercados monetários e os CDs de 12 meses estão pagando 0,14%. Ações de dividendos, no entanto, podem pagar até 5%, em alguns casos.

Por que os investidores escolhem ações de dividendos

Para um investidor que deseja receber pagamentos constantes de juros sobre US $ 10.000, as ações com pagamento de dividendos são a solução óbvia. Ao localizar uma empresa que paga um dividendo de 5%, o investidor pode receber um cheque de dividendos trimestral de $ 125, e ele ganha com qualquer aumento nas próprias ações. Em contraste, com um CD pagando 1%, seus juros trimestrais são meros $ 25, e ele não tem outra forma de ganhar dinheiro com o investimento.

O desafio surge quando uma empresa suspende seus dividendos, o que não é um fenômeno raro. Para um investidor que escolheu uma ação principalmente para os dividendos, a suspensão desse benefício representa um dilema sobre a possibilidade de vender as ações. A maneira mais prudente de tomar essa decisão é determinar por que a empresa está suspendendo seus dividendos e a motivação do investidor para deter as ações.

O motivo da suspensão

As empresas suspendem os dividendos por diferentes razões. Às vezes, é uma questão de fluxo de caixa, o que é motivo legítimo de preocupação para os investidores. Outras vezes, a empresa deseja redirecionar esse dinheiro para uma oportunidade de crescimento, como adquirir um concorrente ou expandir para um novo mercado.

A suspensão de dividendos é quase sempre acompanhada por um comunicado à imprensa. Vale a pena o tempo do investidor para lê-lo e tentar entender o motivo específico pelo qual a empresa está suspendendo seus dividendos. As pessoas que escrevem esses relatórios são mestres em truques e tendem a obscurecer informações que possam levar os investidores a acreditar que a ação está caminhando para uma queda. Se o comunicado à imprensa não declarar clara e explicitamente uma razão lógica para a suspensão, pode ser hora de se desfazer do estoque.

Por outro lado, um comunicado de imprensa que traça claramente um plano de crescimento para a empresa pode indicar que vale a pena manter a ação, mesmo que a receita de dividendos que ela forneceu desapareça temporariamente.

A motivação do investidor

Os investidores escolhem ações de dividendos para sua renda regular garantida, mas muitas vezes, essa não é sua única motivação. Se uma ação tem uma boa perspectiva de crescimento e está bem posicionada para oferecer fortes retornos no futuro próximo, uma suspensão de dividendos pode não ser um bom motivo para vender. Os dividendos aumentam efetivamente o retorno de uma ação; uma ação que gera retorno anual de 12% e paga dividendos de 3% tem retorno anual efetivo de 15%. Um investidor que projeta que uma ação vai crescer 20% no próximo ano não deve se desfazer dela só porque a empresa suspendeu um dividendo de 3%. Mesmo sem o dividendo, a ação está vencendo o mercado, e um substituto igual ou melhor é difícil de encontrar.

Conselheiro Insight

Alexander Rupert, CFP® Sequoia Financial Group, Cleveland, OH

Se uma empresa corta seus dividendos ou os elimina totalmente, os investidores devem primeiro descobrir o porquê. Analisar as demonstrações financeiras e comunicados de imprensa da empresa é um bom ponto de partida. O motivo do corte pode ser negativo, como dificuldade de manutenção dos lucros. O motivo também pode ser positivo, como planos de investir em um novo projeto que, com sorte, gerará valor futuro.

Se você venderá ou não as ações em resposta, depende de sua estratégia de investimento. Se você possui ações principalmente para renda, vender pode ser uma boa opção. Se você está investindo em ações para obter retorno absoluto, não deve se preocupar apenas com o pagamento de dividendos, mas sim na saúde financeira da empresa a longo prazo.