23 Junho 2021 6:48

Análise Setorial

O que é análise setorial?

A análise setorial é uma avaliação da condição econômica e financeira e das perspectivas de um determinado setor da economia. A análise do setor serve para fornecer ao investidor um julgamento sobre o desempenho esperado das empresas do setor. A análise de setor é normalmente empregada por investidores que se especializam em um determinado setor ou que usam uma abordagem de cima para baixo ou de rotação de setor para investir.

Na abordagem de cima para baixo, os setores mais promissores são identificados primeiro e, em seguida, o investidor analisa as ações desse setor para determinar quais serão finalmente adquiridas. Uma estratégia de rotação de setor pode ser empregada investindo em ações específicas ou empregando fundos negociados em bolsa (ETFs) baseados em setores.

Principais vantagens

  • Os investidores usam a análise setorial para avaliar as perspectivas econômicas e financeiras de um setor da economia.
  • Os investidores que usam a análise setorial acreditam que determinados setores da economia apresentam melhor desempenho em diferentes estágios do ciclo de negócios e que a identificação desses setores pode ajudá-los a encontrar investimentos lucrativos.
  • A abordagem de cima para baixo é um tipo de análise do setor que primeiro se concentra nos fatores macroeconômicos que influenciam uma economia, como o desemprego e a inflação.
  • Os investidores que usam a abordagem de rotação setorial transferem ativamente seus investimentos de um setor para outro, dependendo dos ciclos e tendências do mercado que afetam a lucratividade potencial de vários setores.

Como funciona a análise do setor

A análise do setor baseia-se na premissa de que determinados setores apresentam melhor desempenho em diferentes estágios do ciclo de negócios. O ciclo econômico se refere às mudanças para cima e para baixo na atividade econômica que ocorrem em uma economia ao longo do tempo. O ciclo de negócios consiste em expansões, que são períodos de crescimento econômico, e contrações, que são períodos de declínio econômico.

No início do ciclo de negócios, durante a fase de expansão, por exemplo, as taxas de juros estão baixas e o crescimento começa a se recuperar. Durante esse estágio, os investidores ou analistas que fazem uma análise setorial concentrariam suas pesquisas em empresas que se beneficiam de taxas de juros baixas e aumento do endividamento. Essas empresas costumam ter um bom desempenho durante os períodos de crescimento econômico. Isso inclui empresas dos setores financeiro e de consumo discricionário.

No final de um ciclo econômico, a economia se contrai e o crescimento desacelera. Investidores e analistas voltarão suas atenções para a pesquisa de setores defensivos, como utilities e serviços de telecomunicações. Esses setores geralmente apresentam desempenho superior durante as crises econômicas.

Tipos de Análise Setorial

Duas abordagens comuns para a análise do setor são as abordagens de cima para baixo e de rotação do setor.

Abordagem de cima para baixo

Os investidores que empregam uma abordagem de cima para baixo para a análise do setor concentram-se primeiro nas condições macroeconômicas em sua busca por empresas com potencial de desempenho superior. Eles começam observando os fatores macroeconômicos que têm o maior impacto sobre a maior parte da população e a economia, como taxas de desemprego, produção econômica e inflação.

Em seguida, eles detalham para encontrar os setores que apresentam melhor desempenho durante as condições econômicas prevalecentes. Por fim, eles analisam os fundamentos das empresas nesses setores para identificar as ações que oferecem o melhor potencial de lucros futuros.

Abordagem de rotação do setor

Os investidores e gestores de carteira usam uma abordagem de rotação de setor para fazer a rotação de seus investimentos dentro e fora de vários setores da economia. Eles compram e vendem dependendo dos ciclos e tendências do mercado que influenciam a lucratividade de alguns setores em detrimento de outros.

Esses ciclos de mercado podem ser sazonais, como investir no setor de varejo antes da correria das festas de fim de ano para aproveitar os estoques que se beneficiam do aumento das vendas ao consumidor. O investidor pode entrar e sair de ações cíclicas e ações defensivas, dependendo de para onde no ciclo de negócios a economia está se dirigindo.

Taxonomia do Setor

Nas estratégias de rotação de setor, os investidores podem definir setores de várias maneiras. Mas uma taxonomia comumente usada é o Global Industry Classification Standard (GICS) desenvolvido pela Morgan Stanley Capital International (MSCI) e Standard & Poor’s.

O GICS consiste em 11 setores, que são divididos em 24 grupos de setores, 68 setores e 157 sub-setores. O setor de alimentos básicos, por exemplo, consiste em três grupos industriais: 1) varejo de alimentos e produtos básicos, 2) alimentos, bebidas e tabaco e 3) produtos domésticos e pessoais.

Esses grupos de setores são subdivididos em setores. Alimentos, bebidas e tabaco, por exemplo, consistem nesses três, que são divididos em subindústrias. A indústria de bebidas, por exemplo, é composta por três subindústrias: cervejarias, destilarias e vinícolas e refrigerantes. Os rotativos de setor não se limitam necessariamente a setores. Eles podem escolher enfatizar grupos de setores, setores ou subindústrias.