A ascensão das contas de corretagem 401 (k)
Por muitos anos, as opções de investimento oferecidas nos planos 401 (k) patrocinados pela empresa eram limitadas a fundos mútuos e contratos de anuidade, juntamente com uma ou mais contas garantidas e, talvez, as ações da empresa. No entanto, alguns planos agora permitem que os participantes comprem e vendam títulos dentro de seus 401 (k) s. A opção é conhecida como janela de corretagem 401 (k).
Essa alternativa levantou muitas sobrancelhas nos círculos fiduciários, pois permite que os investidores assumam riscos muito maiores com suas economias para aposentadoria do que antes, mesmo com as escolhas de fundos mais agressivas. Os participantes 401 (k) que têm esta opção disponível para eles precisam avaliar cuidadosamente os possíveis ganhos – e perdas – que eles podem sustentar de suas negociações.
Principais vantagens
- As contas de corretagem autodirigidas 401 (k) permitem o investimento em uma gama muito mais ampla de alternativas.
- Taxas para o aumento da quantidade de transações podem reduzir os lucros.
- Pessoas que restringem a quantidade de dinheiro que colocam em tal conta geralmente se saem melhor.
Como funciona uma conta de corretora autodirigida 401 (k)
Os empregadores que oferecem contas de corretagem em seus 401 (k) s devem escolher uma empresa específica para usar, comoE * Trade ouCharles Schwab, e listar essa conta junto com as outras opções de investimento no plano.1 Em alguns casos, os participantes podem ter uma janela específica de tempo a cada ano para mover dinheiro de sua conta coletiva geral no plano para a conta de corretagem.
Os participantes do plano podem comprar e vender ações, títulos, ETFs e fundos mútuos da maneira normal, embora sem consequências fiscais. No entanto, alguns tipos de negociações de alto risco são proibidas, como negociação com margem e compra de A gravação da chamada coberta é permitida, a menos que o regulamento do plano o proíba.
Em 2015, 40% dos empregadores dos EUA ofereciam janelas de corretagem em sua conta 401 (k), de acordo com um estudo da consultoria de RH Aon Hewitt. Cerca de 19% dos planosadministrados pelarelatório How America Saved 2019 da empresa de fundos mútuos.
A 60ª Pesquisa Anual de Participação nos Lucros e Planos 401 (k) do Plan Sponsor Council of America, lançada em 2018, indicou que cerca de um quarto dos planos oferecidos por 590 patrocinadores de plano apresentava uma janela de corretagem. Alguns planos 403 (b) agora também oferecem esse recurso.
A Vanguard relata que 19% de suas contas 401 (k) oferecem uma janela de corretagem, mas apenas 1% dos participantes tiram proveito dela.
Prós e contras do uso de contas de corretagem 401 (k)
É bastante fácil ver os benefícios e as desvantagens do uso de contas de corretagem em planos 401 (k).
Prós
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Gama mais ampla de opções de investimento do que 401 (k) s regulares, incluindo ações, ETFs e títulos.
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Pode investir em vários setores ou subsetores
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Os investidores bem-sucedidos podem ganhar muito mais do que ganhariam com os veículos de investimento disponíveis nos planos tradicionais do empregador.
Contras
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Os funcionários que não são investidores experientes podem perder dinheiro de aposentadoria significativo por meio de negociações mal escolhidas.
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Mais difícil de construir uma carteira sólida, especialmente tendo em conta as taxas de transação e comissões.
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Maior risco de negociações baseadas em emoções, o que pode levar à compra na alta e à venda na baixa.
Mais escolha
A seu favor, as contas de corretagem permitem que os investidores escolham entre uma vasta gama de opções de investimento, aquelas que lhes permitem investir em setores específicos, subsetores ou outros elementos do mercado que podem ser muito difíceis de duplicar com as alternativas de planos tradicionais.
Os participantes que desejam investir em mercados de fronteira poderão rapidamente encontrar uma ação ou ETF apropriado que se adapte ao seu objetivo de investimento. Aqueles que escolherem sabiamente podem aumentar seu portfólio de aposentadoria mais rápido do que por meio das opções disponíveis aos membros de um plano 401 (k) organizado pela empresa.
Arriscado para investidores inexperientes
Claro, ter esse nível de liberdade nem sempre é bom. Como os planos 401 (k) não são discriminatórios por natureza, a maioria dos estatutos dos planos exige que essas contas sejam oferecidas a todos os funcionários de uma empresa – incluindo aqueles com pouco ou nenhum conhecimento ou experiência com investimentos. Em muitos casos, o recurso do plano foi adicionado porque alguns funcionários de alto escalão fizeram lobby por ele e, então, pagaram – e seguiram o conselho ou estratégia de – um gestor financeiro profissional.
“Era um projeto de plano padrão, especialmente para escritórios de advocacia, historicamente”, diz David Wray, presidente do Plan Sponsor Council of America (PSCA), que representa as empresas que oferecem planos 401 (k) e de participação nos lucros. Mesmo hoje, “as pessoas que usam [as janelas de corretagem] são geralmente bem pagas – não o típico participante 401 (k) que vai para um fundo de data-alvo”, acrescenta Wray.
De fato, osdados de 2019 da Charles Schwab, um fornecedor líder de SDBAs, mostram que o saldo médio recomendado para contas de corretagem autodirigidas em 31 de março de 2019 era de $ 436.593 .
Mais difícil de criar um portfólio de aposentadoria de som
A vasta gama de alternativas de investimento disponíveis dentro de uma conta de corretora pode dificultar a construção de uma carteira sólida, e inúmeras transações com suas taxas e comissões correspondentes inevitavelmente corroerão os retornos recebidos pelos participantes.
Aqueles que não têm um plano de investimento predeterminado também correm o risco de permitir que suas decisões de investimento sejam movidas por suas emoções, o que pode levar a perseguir ações ou fundos “quentes” e comprar na alta e vender na baixa.
Questões fiduciárias com contas de corretagem 401 (k)
Os patrocinadores de planos que oferecem contas de corretagem devem analisar cuidadosamente a responsabilidade potencial de perdas substanciais sofridas por investidores novatos. Muitos patrocinadores acreditam que não podem ser responsabilizados pelo que acontece nessas contas, mas muitos especialistas em benefícios e advogados dizem o contrário.
Todas as outras opções de investimento em planos qualificados são exigidas peloEmployee Retirement Income Security Act de 1974 (ERISA) para atender a certas características fiduciárias, mesmo que sejam de natureza agressiva. No entanto, uma grande porcentagem das opções de investimento que os participantes podem comprar em uma conta de corretagem não atenderão a esse padrão.
Para gerenciar uma conta de corretagem autodirigida com sucesso, é necessário muito conhecimento e experiência.
Vencedores e perdedores com contas de corretora 401 (k)
É fácil ver quem poderia sair na frente negociando títulos em uma conta de corretora 401 (k). Investidores altamente qualificados, como profissionais médicos e especialistas, engenheiros, contadores – e aqueles com experiência anterior em negociação e investimento – podem usar essas contas para obter retornos muito além do que poderiam obter usando opções de planos tradicionais, como fundos mútuos.
Mas os participantes de baixa renda – operários de fábrica, funcionários de varejo ou de serviços alimentícios e outros que trabalham em empregos que não exigem essas habilidades – provavelmente não terão a mesma educação e especialização. E muitas pessoas com rendas mais altas e mais educação também não sabem muito sobre investimentos. Funcionários sem conhecimento e orientação adequados podem ser facilmente induzidos a fazer escolhas imprudentes, como comprar e vender fundos mútuos com despesas de vendas iniciais ou finais ou escolher opções de investimento que contêm riscos que eles não entendem.
Até agora, a maioria dos estudos e dados divulgados sobre esse assunto parecem indicar que uma porcentagem relativamente pequena de funcionários opta por investir quantias significativas de suas economias do plano em contas de corretagem. Apenas cerca de 3% a 4% das pessoas com acesso a uma janela de corretagem 401 (k) a usam, descobriu o estudo da Aon Hewitt;a pesquisa PSCA relatou que apenas 1,3% dos ativos totais do plano são contabilizados por investimentos por meio de janelas de corretagem.
Vanguard, Fidelity e Schwab declararam que apenas uma fração muito pequena de seus clientes com acesso a contas de corretagem em planos qualificados se inscreveram.(Para a Vanguard, o valor é de 1%, de acordo com seu relatório How America Salva 2019).
The Bottom Line
Contas de corretagem podem ser uma boa ideia para participantes do plano 401 (k) que são investidores experientes e bem informados. Os funcionários que não têm educação para tomar decisões de investimento sólidas por conta própria provavelmente devem pensar duas vezes antes de seguir esse caminho. Os investidores também devem estar atentos às taxas extras que podem ser avaliadas ao seguir esse caminho.
Uma boa maneira de limitar o risco com essas contas é restringir a quantidade de dinheiro que vai para elas. Os participantes que alocam a maioria dos ativos do plano em outras alternativas de investimento e negociam com moderação podem ver resultados muito melhores. Para obter mais informações sobre o uso de contas de corretagem em planos qualificados, consulte o patrocinador do plano de sua empresa ou consultor financeiro.