23 Junho 2021 4:21

Agente Pagador

O que é um agente pagador?

Um agente pagador – também conhecido como “agente de desembolso” – é aquele que aceita pagamentos do emissor de um título e, em seguida, distribui os fundos aos detentores do título.

Agente de Pagamento Explicado

Os agentes pagadores são geralmente um departamento de fideicomisso corporativo de um banco ou sociedade fiduciária designado para fazer pagamentos de dividendos, cupons e principal a um detentor de título em nome do emissor. Quando os agentes pagadores são usados ​​para ações – o agente recebe dividendos, que então desembolsam aos acionistas. No caso de títulos, os agentes pagadores recebem pagamentos de cupons, que são entregues aos detentores de títulos. Em uma emissão de títulos, a escritura de emissão do título geralmente nomeará um agente pagador que será responsável pelos pagamentos de juros e principal. Um agente pagador atua como intermediário nessas transações e recebe uma taxa pelos seus serviços.

Nas emissões de obrigações em que haja mais de uma jurisdição, haverá mais de um agente pagador, um dos quais desempenhará a função de coordenador. Caso não seja um negócio fiduciário, a função de agente coordenador será desempenhada pelo agente fiscal. Se for um negócio fiduciário, o agente será chamado de “agente pagador principal”.

Principais vantagens

  • Um agente pagador aceita pagamentos do emissor de um título e, em seguida, distribui esses fundos aos detentores do título.
  • Embora os agentes pagadores trabalhem com todos os títulos, incluindo ações, eles são amplamente usados ​​com instrumentos de dívida, como títulos.
  • O papel do agente pagador se confunde com outros tipos de agentes no complexo processo de introdução de uma nova emissão no mercado.

Outros serviços de agentes pagadores

Empresas especializadas, como bancos de investimento, que atuam como agentes pagadores, podem fornecer serviços relacionados que são mais amplos do que um desembolso direto de fundos, incluindo, mas não se limitando a:

  • Automatizando o processo de pagamento de dividendos e / ou juros para maximizar a conveniência do acionista
  • Estruturação e processamento de toda a documentação necessária
  • Fornecimento de serviços adicionais de gestão de investimentos
  • Oferecendo acesso a uma equipe completa de profissionais e tecnologia aplicável

Agências pagadoras que são bancos de investimento também podem ajudar a vincular seus clientes aos acionistas de uma empresa-alvo no caso de uma distribuição em dinheiro dos resultados de uma  aquisição ou aquisição alavancada (LBO).

Funções de Agente Adjunto

No mercado de capitais de dívidas, uma ampla gama de funções administrativas, além das de agente pagador, auxiliam na concretização das transações de introdução de novas emissões no mercado.

  • Banco Agente. Essa função é necessária quando há uma taxa de juros flutuante. O banco agente envolve simplesmente o cálculo dos pagamentos de cupom relativos a cada período de juros com base na fórmula (e) estabelecida nos termos e condições dos títulos.
  • Agente de cálculo. Essa função é necessária quando há pagamentos de cupons mais complicados do que taxas de juros flutuantes. Por exemplo, se cálculos indexados ou baseados em derivativos forem necessários, um agente de cálculo no banco agente executa essa tarefa.
  • Registrador. O registrador mantém registros dos detentores de valores mobiliários registrados. Freqüentemente, essa função é desempenhada pela mesma parte que está desempenhando as funções de custodiante ou agente pagador. Outras partes, chamadas de agentes de transferência, podem ajudar neste processo em outras jurisdições.
  • Custodiante. Se a emissão for garantida, os ativos usados ​​como garantia subjacente podem incluir instrumentos de dívida. Este é um cenário particularmente frequente em reembalagem e outras transações financeiras estruturadas. Nesse caso, um custodiante mantém os ativos em uma conta em nome do emissor.
  • Agente de listagem. Se os instrumentos de dívida forem listados em uma bolsa de valores, a bolsa pode especificar que deve haver um agente de listagem. O agente de listagem atua como um elo de ligação entre o emissor e a bolsa de valores. Eles irão preparar todo o material a ser submetido à troca, incluindo o prospecto.
  • Consultores jurídicos. Se a emissão envolver um consórcio de empréstimos, o emissor e o subscritor – e, quando apropriado, o administrador – nomearão seus próprios consultores jurídicos. Se a questão envolver uma jurisdição no exterior, advogados estrangeiros geralmente são nomeados para aconselhar sobre as leis locais, restrições de vendas e regulamentos.

Um Acordo de Agente Pagador

Existem vários formatos de acordos de agente pagador. Os bancos geralmente têm seus próprios acordos padrão, assim como a Securities and Exchange Commission (SEC). Um contrato de agente pagador indica a data do contrato e as partes envolvidas, juntamente com os endereços físicos, se aplicável, onde o valor do principal será guardado. Esses contratos geralmente citam detalhes da oferta – como, “o governo municipal XYZ está oferecendo $ 200.000.000 em notas de taxa flutuante, com vencimento em 10 de agosto de 2019.” O acordo poderia estabelecer que o pagamento do principal e juros sobre as notas seria garantido por um fiador ou fiduciário. O contrato do agente pagador também descreve o momento exato e o método (quando e como) o agente pagador entregará os juros sobre as notas ou outros títulos emitidos.

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