Modelo IS-LM

Qual é o modelo IS-LM?

O modelo IS-LM, que significa “poupança de investimento” (IS) e “preferência de liquidez-oferta de moeda” (LM) é um modelo macroeconômico keynesiano que mostra como o mercado de bens econômicos (IS) interage com o mercado de fundos para empréstimos (LM) ou mercado monetário. É representado como um gráfico no qual as curvas IS e LM se cruzam para mostrar o equilíbrio de curto prazo entre as taxas de juros e o produto.

Compreendendo o Modelo IS-LM

O economista britânico John Hicks apresentou o modelo IS-LM pela primeira vez em 1936,  poucos meses depois que seu colega economista britânico John Maynard Keynes publicou “A Teoria Geral do Emprego, Juros e Dinheiro”.  O modelo de Hicks serviu como uma representação gráfica formalizada das teorias de Keynes, embora seja usado principalmente como um dispositivo heurístico hoje.

As três variáveis ​​críticas exógenas, ou seja, externas, no modelo IS-LM são liquidez, investimento e consumo. De acordo com a teoria, a liquidez é determinada pelo tamanho e velocidade da oferta monetária. Os níveis de investimento e consumo são determinados pelas decisões marginais de atores individuais.

O gráfico IS-LM examina a relação entre a produção, ou produto interno bruto (PIB), e as taxas de juros. Toda a economia se reduz a apenas dois mercados, produção e dinheiro; e suas respectivas características de oferta e demanda empurram a economia para um ponto de equilíbrio.

Características do gráfico IS-LM

O gráfico IS-LM consiste em duas curvas, IS e LM. O produto interno bruto (PIB), ou (Y), é colocado no eixo horizontal, aumentando para a direita. A taxa de juros, ou (i ou R), forma o eixo vertical.

A curva IS representa o conjunto de todos os níveis de taxas de juros e produto (PIB) em que o investimento total (I) é igual a poupança total (S). Com taxas de juros mais baixas, o investimento é mais alto, o que se traduz em mais produto total (PIB), de modo que a curva IS se inclina para baixo e para a direita.

A curva LM representa o conjunto de todos os níveis de renda (PIB) e taxas de juros nas quais a oferta de moeda é igual à demanda de dinheiro (liquidez). A curva LM se inclina para cima porque níveis mais altos de renda (PIB) induzem o aumento da demanda para manter saldos monetários para transações, o que requer uma taxa de juros mais alta para manter a oferta de moeda e a demanda por liquidez em equilíbrio.

A interseção das curvas IS e LM mostra o ponto de equilíbrio das taxas de juros e do produto quando os mercados monetários e a economia real estão em equilíbrio. Vários cenários ou pontos no tempo podem ser representados pela adição de curvas IS e LM adicionais.

Em algumas versões do gráfico, as curvas exibem convexidade ou concavidade limitada. Mudanças na posição e forma das curvas IS e LM, representando mudanças nas preferências por liquidez, investimento e consumo, alteram os níveis de equilíbrio de renda e taxas de juros.

Limitações do modelo IS-LM

Muitos economistas, incluindo muitos keynesianos, objetam ao modelo IS-LM por suas suposições simplistas e irrealistas sobre a macroeconomia. Na verdade, Hicks mais tarde admitiu que as falhas do modelo eram fatais, e provavelmente era melhor usado como “um dispositivo de sala de aula, a ser substituído, mais tarde, por algo melhor.”  As revisões subsequentes ocorreram nas assim chamadas estruturas IS-LM “novas” ou “otimizadas”.

O modelo é uma ferramenta de política limitada, pois não consegue explicar como as políticas tributárias ou de gastos devem ser formuladas com alguma especificidade. Isso limita significativamente seu apelo funcional. Tem muito pouco a dizer sobre inflação, expectativas racionais ou mercados internacionais, embora modelos posteriores tentem incorporar essas idéias. O modelo também ignora a formação do capital e a produtividade do trabalho.