Muitas grandes instituições encontram-se com dinheiro em planos de aposentadoria de funcionários que precisam ser administrados, mas por quem? A alta administração de um fabricante de aviões ou empresa farmacêutica, por exemplo, pode não ser a mais qualificada para saber como aplicar os fundos das pensões de seus funcionários.
Além disso, eles podem não ter experiência para escolher o gerente de portfólio certo para fazer isso por eles. É aqui que entra o consultor de investimento institucional. Esses são os “porteiros” que permitem aos gestores de ativos a oportunidade de administrar dinheiro para grandes instituições.
Principais vantagens
- Um consultor de investimento institucional fornece consultoria de investimento para entidades públicas e privadas.
- Os consultores de investimento institucional realizam um trabalho ligeiramente diferente do que os consultores de investimento pessoal.
- Os consultores de investimentos institucionais oferecem uma ampla gama de serviços, incluindo a elaboração de planos de aposentadoria para grandes organizações, organização de auditorias e aconselhamento sobre alocação de ativos.
Perfil do Consultor de Investimento Típico
Um consultor de investimento institucional fornece consultoria de investimento paraempresas públicas e privadas, fundações e fundos patrimoniais que procuram ajuda para administrar seu dinheiro ou o dinheiro dos fundos de aposentadoria de seus funcionários. Eles são amplamente usados nos Estados Unidos, Europa e Austrália.
A profissão começou ajudando as empresas com seus planos de previdência, por isso também são chamadas de consultores de previdência. Como sua função se expandiu para além da consultoria de previdência, eles agora são conhecidos como consultores de investimentos institucionais.
Hoje, muitos planos de aposentadoria incluem planos de contribuição definida e 401 (k) s além de, ou no lugar de, planos de benefício definido (pensões).4 Os consultores de investimentos institucionais usam sua experiência em pensões para aconselhar planos de contribuição definida e trabalhar com outras instituições, como doações em universidades.
Além disso, a amplitude das classes de ativos disponíveisse expandiu. Existem agora muitasclasses alternativas de investimento (como fundos de hedge ou private equity) nas quais uma instituição pode precisar de ajuda para navegar.
O grande grupo típico de consultores geralmente divide seus consultores em consultores de campo e consultores de pesquisa. Os consultores de campo são os que atendem os clientes. O departamento de pesquisa principalmente compila o desempenho e outras informações relevantes sobre os gestores. A partir dessa pesquisa, os consultores fornecem a “lista restrita” de gerentes aprovados que os consultores de campo usam para avaliar o melhor gerente de portfólio para um determinado cliente.
Uma tendência mais recente é que o departamento de pesquisa de um grupo de consultoria seja remunerado com base no retorno dos gerentes selecionados para serem colocados na lista restrita. Isso é projetado para alinhar os interesses da equipe de pesquisa com os interesses do cliente.
Intermediário Necessário
Devido a muitos gestores de investimento, os consultores são um intermediário necessário, desempenhando uma função de correspondência essencial. Eles combinam os gestores de ativos com as necessidades de investimento de seus clientes. Por se tratar de uma área de especialização de consultores, eles geralmente possuem métodos de triagem e extensos contatos no setor.
Os consultores de investimento são frequentemente usados no processo de due diligence porque algumas empresas são muito pequenas ou não têm experiência para contratar um departamento para procurar gerentes de investimento. Mesmo se for uma empresa grande e sofisticada, um consultor de investimentos pode ser necessário para ajudá-la a parecer imparcial em sua tomada de decisão. O objetivo é certificar-se de que o gerente de portfólio foi selecionado com base em critérios apropriados.
O que eles oferecem
Existem centenas de consultores em todo o mundo que fornecem um extenso menu de serviços. Os 20 a 30 principais participantes buscam oferecer um ” balcão único ” para seus clientes no que diz respeito à gestão de ativos de aposentadoria.
Os serviços mais comuns fornecidos por esses grandes jogadores incluem:
Conselhos sobre alocação de ativos
Por exemplo, suponha que um cliente precise de aconselhamento sobre alocação de ativos. Nesse caso, eles podem estar buscando respostas para perguntas como: “Devemos investir alguns ativos em imóveis?” ou “Devemos investir mais da carteira de ações em títulos de mercados emergentes?”
O consultor de investimento institucional pode ajudar a orientar os clientes em direção à melhor alocação de ativos. Um consultor também pode ajudar a definir as diretrizes formais de investimento que orientarão a alocação de ativos (uma declaração de política de investimento). Ou podem trabalhar dentro das restrições de diretrizes previamente estabelecidas, prestando atenção ao perfil de risco / retorno de cada classe de ativos. No entanto, seu principal negócio é ajudar os clientes (mais comumente fundos de pensão) a escolher o melhor gestor de carteira.
Um consultor encarregado de encontrar o gerente de portfólio certo deve saber o que ele faz e como o faz. Por causa disso, o restante deste artigo se concentrará na seleção de gerentes.
O processo
Então, como um gerente de portfólio consegue dinheiro novo? O processo pode ser demorado. Um bom desempenho traz mais dinheiro, mas há mais do que apenas gerar bons retornos. Como guardiões, se os consultores não souberem quem é o gerente, eles não darão a ele acesso ao dinheiro do cliente.
Para um gerente de ativos, é essencial saber como o jogo é jogado – eles precisam estar posicionados para serem notados. Existem medidas específicas que podem ser tomadas para garantir isso. Um deles é estar emconformidade com os padrões de desempenho de investimento global (GIPS). Nos Estados Unidos, muitos consultores de investimento nem mesmo consideram um gerente para seus clientes se eles não estiverem em conformidade com o GIPS.
Outros gerentes de táticas podem usar para ter pessoas dedicadas a lidar com a comunidade de consultores. Todos os gestores de ativos possuem departamentos de atendimento ao cliente que ajudam a facilitar o relacionamento do gestor com os clientes. Eles são o contato principal do cliente e podem fornecer os relatórios mensais e responder a perguntas pontuais que o cliente possa ter. Este mesmo conceito de gestão de relacionamento é transferido para departamentos ou indivíduos que ajudam a gerenciar o relacionamento do gestor de ativos com a comunidade de consultores.
A escolha
Do ponto de vista dos consultores, seu trabalho ao escolher um gestor de ativos é realizar todas as diligências necessárias para selecionar o melhor gestor para um determinado cliente. Como parte disso, muitos consultores desenvolveram seus bancos de dados. Esses bancos de dados rastreiam não apenas os números de desempenho de um gerente, mas também outros pontos de dados relevantes, como ativos sob gerenciamento, mandato do gerente de portfólio e informações de estilo.
A maioria desses bancos de dados é configurada para que as empresas de gerenciamento de ativos enviem atualizações periódicas aos consultores para atualizar suas informações no banco de dados.
A decisão
Há mais em escolher um gestor de ativos além de realizar telas e processar os números. Existem também fatores qualitativos e fatores quantitativos, como retornos de longo prazo ou ativos totais sob gestão.
Muitos bancos de dados proprietários também possuem recursos que permitem ao consultor digitalizar anotações de reuniões com um gerente. Isso ajuda os consultores a controlar os intangíveis que não aparecem nas telas. Esse aspecto qualitativo é o motivo pelo qual os gestores de ativos precisam se preocupar com sua imagem na comunidade de consultores. Não é que você possa consertar o jogo estando “dentro” de um consultor, mas isso dará ao gerente uma vantagem no processo de devida diligência se tudo o mais for igual.
Várias atividades são realizadas por um consultor quando ele está conduzindo uma pesquisa de gerente. Há uma progressão que é seguida, embora as etapas possam não ser executadas na ordem exata. Algumas das etapas significativas que levam à contratação incluem:
- Diretrizes de configuração
- Triagem de banco de dados
- Seleção dos finalistas
- Análise de desempenho
- Análise de risco
- Visita ao local
Existem várias outras etapas e subetapas, mas todas procuram responder à mesma pergunta: “Qual gerente é mais adequado para este cliente?”
The Bottom Line
Quando as pessoas olham para seus benefícios de pensão adquiridos ou saldo 401 (k), provavelmente não pensam no consultor que pode ter selecionado a equipe que está gerenciando sua aposentadoria. No entanto, eles estão lá todos os dias trabalhando arduamente para empresas em todos os lugares.
Em 2020, os ativos do sistema de aposentadoria eram estimados em mais de US $ 30 trilhões, e os consultores ajudaram a colocar a maior parte desse dinheiro. Esses consultores de investimentos institucionais conduzem seus negócios de forma invisível para a maioria da população, mas têm um impacto significativo no futuro de todos.