22 Junho 2021 19:34

A Ascensão, Queda e Complexidades do Plano de Benefício Definido

Nos últimos 25 a 30 anos, houve uma grande mudança nos esquemas de planos de aposentadoria oferecidos por empregadores do setor privado, do plano tradicional de benefício definido (plano BD) para o plano mais contemporâneo de contribuição definida (plano CD).

Os planos BD tradicionais, comumente chamados de pensões, geralmente fornecem uma renda mensal garantida aos funcionários quando eles se aposentam e colocam o ônus do financiamento e da escolha dos investimentos sobre o empregador. Os planos DC, como o 401 (k), são financiados principalmente por funcionários que escolhem os investimentos e, como resultado, acabam assumindo o risco do investimento.

A seguir, daremos uma olhada nas razões pelas quais os planos BD perderam espaço para os planos CD e nas complexidades dos planos BD – em particular, estimando passivos de pensão.

Principais vantagens

  • Os planos de benefício definido pagam uma renda garantida aos aposentados e são custeados pelos empregadores, que escolhem os investimentos do plano.
  • No setor privado, os planos BD foram amplamente substituídos por planos de contribuição definida, que são financiados principalmente por funcionários que escolhem os investimentos e arcam com o ônus do risco do investimento. 
  • As empresas optam por planos DC porque são mais econômicos e menos complexos de gerenciar do que os planos de pensão tradicionais.
  • Estimar as responsabilidades de um plano de pensão é complicado, o que pode levar a erros.

Histórico do Plano de Benefício Definido

Os planos do banco de dados são antigos. Eles foram introduzidos pela primeira vez nos Estados Unidos quando o governo fez promessas de fornecer benefícios de aposentadoria aos veteranos que serviram na Guerra Revolucionária.  Posteriormente, o número de planos de BD aumentou em todo o país, à medida que a força de trabalho nos Estados Unidos se tornou mais industrializada.

Estes são os principais motivos pelos quais os planos de banco de dados ganharam popularidade:

  • Eles tendem a proporcionar aos funcionários um benefício de aposentadoria maior do que outros planos de aposentadoria, especialmente se os funcionários viverem muito tempo após a aposentadoria.
  • Os planos de banco de dados colocam a responsabilidade pela tomada de decisões de investimento e os riscos de investimento associados às flutuações de mercado sobre o empregador, e não sobre o empregado.
  • As corporações tendem a ter um horizonte de tempo muito mais longo do que a expectativa de vida dos funcionários. Como resultado, acredita-se que os empregadores têm uma capacidade muito maior de absorver grandes flutuações do mercado ao longo de vários ciclos de mercado.

Por que os planos de contribuição definida ganharam impulso

Apesar dos benefícios da estrutura do plano DB, os planos DC ganharam impulso e popularidade. Como resultado da mudança, a responsabilidade primária pela preparação para a aposentadoria foi removida dos patrocinadores do plano do empregadore atribuída aos funcionários.

As ramificações dessa mudança são profundas e muitos questionaram a prontidão da população em geral para lidar com uma responsabilidade tão complexa. Isso, por sua vez, estimulou o debate sobrequal tipo de estrutura de plano de aposentadoria é melhor para a população em geral.


Os planos CD foram inicialmente projetados para complementar os planos BD, embora, geralmente, esse não seja mais o caso.

A transição dos planos DB para planos DC nas últimas décadas é um produto do seguinte:

  • As corporações normalmente economizam uma quantia significativa de dinheiro mudando seu esquema de plano DB para um esquema de plano DC, porque os benefícios proporcionados pelos planos DC são normalmente menores do que os oferecidos pelos planos DB.
  • Devido às complexidades associadas à estimativa dos passivos do plano de banco de dados, é difícil para os executivos corporativos fazerem orçamentos para despesas com benefícios de aposentadoria.
  • As provisões contábeis extrapatrimoniais usadas pelas empresas para contabilizar os planos de BD podem criar problemas que corrompem as demonstrações financeiras da empresa e distorcem a condição financeira da empresa.
  • investimentos institucionais, firmas atuariais e firmas de contabilidade devem ser contratadas para lidar com essa responsabilidade.
  • O tamanho relativo dos ativos e passivos do plano BD é geralmente muito grande. Isso requer que os executivos corporativos se concentrem na administração de seus planos de aposentadoria, em vez de nos esforços de negócios principais.

A Complexidade da Estimativa de Passivos de Pensão

A principal questão associada à oferta de um plano BD começa com a estimativa da obrigação de benefício projetado (PBO) de um funcionário. O PBO representa a estimativa do valor presente de um passivo futuro de benefício de pensão de um empregado. Para entender a complexidade associada à estimativa deste passivo, dê uma olhada no seguinte exemplo simplificado de como ele é calculado.

Estimando PBO: Um Exemplo Simples

Vamos supor que a empresa ABC foi criada por Linda. Linda tem 22 anos e se formou recentemente na faculdade. Ela é a única funcionária, tem um salário-base de $ 25.000 e recentemente completou um ano de serviço na empresa. A empresa de Linda oferece um plano de banco de dados. O benefício do plano BD proporcionará a ela um benefício de aposentadoria anual igual a 2% de seu salário final, multiplicado pelo número de anos que ela acumulou na empresa.

Digamos também que ela trabalhará 45 anos antes de se aposentar e receberá uma taxa de crescimento anual de 2% como remuneração por cada ano de trabalho para a Empresa ABC. Com base nessas suposições, podemos estimar que o benefício de pensão anual projetado de Linda após um ano de serviço será o seguinte:

  • $ 1.219 ($ 25.000 x 1,02 45 x 0,02)

Observe que esta estimativa de benefício de pensão leva em consideração o futuro aumento salarial estimado de Linda ao longo de sua carreira de trabalho estimada de 45 anos.

No entanto, não leva em consideração o serviço futuro previsto de Linda na Empresa ABC. Em vez disso, a estimativa do benefício leva em consideração apenas o serviço acumulado até o momento. Uma vez que o valor do benefício é determinado, presume-se que Linda receberá, no início de cada ano após ela se aposentar, um benefício de $ 1.219 por ano sobre sua expectativa de vida, que presumiremos ser de 30 anos.

$ 8,2 trilhões

O valor dos ativos dos planos de contribuição definida nos Estados Unidos em 2019, de acordo com o Investment Company Institute.

Valor da pensão na aposentadoria

Agora podemos determinar o valor do PBO. Para cumprir essa meta, o benefício de aposentadoria anual de Linda precisa ser convertido em um valor global na data normal de aposentadoria prevista.

Usando um rendimento de 4% em um título do Tesouro de 30 anos como um fator de desconto conservador, o valor presente do benefício de pensão anual de Linda ao longo de sua expectativa de vida de 30 anos na data de aposentadoria seria $ 21.079. Isso representa o que a Empresa ABC teria que pagar a Linda para satisfazer as obrigações de benefícios de aposentadoria de sua empresa no dia em que ela se aposentar.

Para determinar o PBO, o valor presente do benefício de aposentadoria de Linda em sua data normal de aposentadoria teria que ser descontado 44 anos antes da data de avaliação de hoje. Novamente, usando o rendimento do título do Tesouro de 30 anos de 4% como fator de desconto, o valor presente do benefício de Linda seria de $ 3.753.

Esse valor é o PBO. É a quantia que os executivos corporativos reservaram em uma conta no final do primeiro ano de emprego de Linda para poder pagar o benefício de aposentadoria prometido de $ 1.219 por ano, pagável em 45 anos, durante sua expectativa de vida após a aposentadoria. Se a Empresa ABC separar esse montante de dinheiro, o plano da Empresa ABC DB seria totalmente financiado do ponto de vista atuarial.

Estimativa de passivos: premissas adicionais

Este exemplo representa um caso simplificado das complexidades associadas à estimativa de passivos de pensões. Suposições atuariais adicionais e mandatos contábeis teriam que ser levados em consideração para estimar o PBO de acordo com as diretrizes aceitas.

Com isso em mente, vamos agora examinar 10 premissas que teríamos que levar em consideração para estimar o PBO e como elas afetariam a precisão da estimativa do passivo de pensão.

Questões de contabilidade

A segunda questão com a estrutura do plano BD diz respeito ao tratamento contábil dos ativos e passivos do plano BD da empresa. Nos EUA, o Conselho de Padrões de Contabilidade Financeira (FASB) estabeleceu as diretrizes FASB 87 de Contabilidade do Empregador para Pensões como parte dos Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP).

O FASB 87 permite a contabilização fora do balanço patrimonial de ativos de pensão e valores de passivos. Posteriormente, quando o PBO é estimado para o plano de BD de uma empresa e as contribuições do plano são feitas, o PBO não é registrado como um passivo nobalanço da empresa e as contribuições do plano não são registradas como um ativo. Em vez disso, os ativos do plano e o PBO são compensados ​​e o valor líquido é relatado no balanço da empresa como um passivo líquido de pensão.

Esse tipo de flexibilidade contábil cria muitos problemas significativos para empresas e investidores. Conforme afirmado anteriormente, o PBO estimado e os ativos do plano são grandes em relação à dívida e à capitalização patrimonial de uma empresa. Por sua vez, isso significa que a condição financeira de uma empresa não é capturada com precisão no balanço patrimonial da empresa, a menos que esses valores sejam incluídos nas demonstrações financeiras.

Como resultado, índices financeiros importantes são distorcidos e muitos executivos, bem como investidores, podem chegar a conclusões errôneas sobre a condição financeira de uma empresa.

The Bottom Line

Os planos DB foram implementados por pessoas que tinham as melhores intenções de ajudar os funcionários a terem uma vida financeiramente sólida durante os anos de aposentadoria. Remover os encargos do planejamento de aposentadoria dos funcionários e colocá-los em um empregador também é uma vantagem significativa do plano de aposentadoria tradicional. No entanto, os planos DC superaram os planos DB como o plano de aposentadoria preferido pelas empresas do setor privado.

Os erros de avaliação associados à estimativa dos passivos de pensão do plano BD representam um problema inevitável. Além disso, as provisões contábeis associadas ao registro de passivos de pensão líquidos no balanço patrimonial de uma empresa, em vez de registrar tanto o ativo de pensão como o passivo de pensão, levantam outras questões que vão de encontro a uma governança corporativa prudente.

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