22 Junho 2021 19:11

Valor agregado em dinheiro (CVA)

O que significa valor agregado em dinheiro?

Cash Value Added (CVA) é uma métrica um tanto esotérica desenvolvida pela empresa de pesquisas Boston Consulting Group, que mede a capacidade de uma empresa de gerar fluxo de caixa acima e além de seu custo de capital. De modo geral, um CVA alto sinaliza a capacidade de uma empresa de produzir lucros líquidos de um período financeiro para outro. 

Como funciona o valor agregado em dinheiro (CVA)

O Boston Consulting Group desenvolveu os dois métodos de cálculo de CVA a seguir:

  • Direto: CVA = fluxo de caixa bruto – depreciação econômica – custo de capital
  • Indireto: CVA = (CFROI – custo de capital) x investimento bruto

Onde:

  • CFROI é o retorno do fluxo de caixa sobre o investimento, ou [(fluxo de caixa bruto – depreciação econômica) / investimento bruto]
  • A depreciação econômica é [ WACC / (1 + WACC) ^ n -1]
  • O fluxo de caixa bruto é lucro ajustado + despesa de juros + depreciação
  • O encargo de capital é o custo de capital x investimento bruto
  • O investimento bruto é o ativo circulante líquido + custo inicial histórico

Valor agregado em dinheiro vs. valor econômico agregado

O CVA é uma variação da métrica do Valor Econômico Adicionado (EVA) elaborada pela consultoria Stern Stewart & Co, que mede o valor total de uma empresa, levando em consideração ativos como a valorização das terras que uma empresa possui, bem como o valor do mercado coloca no nome da marca de uma empresa. Simplificando: o CVA se concentra estritamente no fluxo de caixa da empresa, enquanto o EVA se concentra no valor holístico da empresa.

 

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