Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
O que é a Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)?
A Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) é a contraparte central de compensação para produtos derivativos negociados em bolsa, como opções e futuros, no Canadá. O CDCC também atua como câmara de compensação para uma gama crescente deinstrumentos financeiros de balcão (OTC), incluindo títulos de renda fixa e câmbio. CDCC é uma subsidiária integral da Montreal Exchange e opera como subsidiária da Bourse de Montreal, Inc.
Principais vantagens
- A Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) é a principal câmara de compensação de produtos derivados negociados em bolsa no Canadá.
- The Montreal Exchange detém integralmente a CDCC e a CDCC opera como subsidiária da Bourse de Montreal.
- O CDCC foi estabelecido em 1977 e ao longo de sua vida se expandiu para incluir renda fixa, ações e moedas.
- O CDCC tem mais de 30 membros de compensação, a maioria instituições financeiras de grande porte.
- Um serviço especializado que o CDCC oferece é o “Converge”, que fornece serviços de compensação para transações personalizadas fora da bolsa.
- O CDCC utiliza duas metodologias de margens: o Theoretical Intermarket Margin System (TIMS) e o Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN).
Compreendendo a Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
A Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), inicialmente chamada de Trans Canada Options (TCO), foi criada em 1977 por meio da fusão dascâmaras de compensação de opções de Montreal e Toronto. A TCO mudou seu nome para Canadian Derivatives Clearing Corporation em 1996.
Em 2000, o CDCC tornou-se inteiramente propriedade da Montreal Exchange. Oito anos depois, a fusão da Montreal Exchange e do Grupo TSX mudou a propriedade da CDCC para o Grupo TSX. Sob essa liderança, a Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) expandiria suas operações para incluir a compensação de transações de renda fixa em 2012.
O CDCC declara que é a única contraparte de compensação central integrada na América do Norte que compensa e liquida não apenas futuros e opções, mas também contratos de opções sobre futuros . A empresa tem mais de 35 anos como contraparte central de compensação do Canadá e garantidora de produtos derivados com classificação de câmbio. Além disso, o CDCC inclui mais de 30 membros compensadores.
Os membros incluem grandes instituições, como o Banco de Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada e Scotia Capital. A associação exige um amplo processo de revisão que inclui uma revisão da saúde financeira dos candidatos.
Existem duas câmaras de compensação dominantes nos Estados Unidos, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq. Além do CDCC, o Canadá também tem o CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), o CLS Bank e o serviço SwapClear da LCH Clearnet.
Atividades da Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Uma câmara de compensação atua para garantir as transações que ocorrem entre compradores e vendedores. A associação mais frequente de uma câmara de compensação é com o mercado futuro. Todas as negociações devem ser transferidas por meio de uma câmara de compensação ao final de cada sessão de negociação. Os membros devem depositar fundos suficientes para cobrir o saldo do membro.
O objetivo de uma câmara de compensação é estabilizar o mercado e agilizar a eficiência. Isso é especialmente necessário ao lidar com o mercado de futuros, pois as transações são complexas e exigem um intermediário estável.
O CDCC fornece isso cobrindo ações, renda fixa e derivativos de moeda negociados na bolsa de Montreal, fornecendo aos seus membros serviços de compensação em um conjunto de produtos em grande escala. Ele também oferece suporte a opções OTC sobre ações e fundos negociados em bolsa (ETFs). Além disso, pretende oferecer serviços de compensação para acordos de recompra (repos).
O CDCC também oferece um serviço conhecido como “Converge”, que fornece gerenciamento de risco financeiro de alto nível para títulos financeiros complexos e personalizados. São para transações que não ocorrem em uma bolsa. Este serviço é oferecido desde 2006 para produtos de renda variável e renda fixa.
Margining on the Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
O CDCC utiliza duas metodologias de margens baseadas em risco. Seu primeiro sistema foi estabelecido em 1990, o Theoretical Intermarket Margin System (TIMS). Este sistema foi desenvolvido pela Options Clearing Corporation (OCC).
Em 1997, o CDCC decidiu atualizar seu sistema de margens e passou a usar o Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN), criado pela Chicago Mercantile Exchange (CME). O SPAN é comumente usado e aprovado em todo o mundo e permite uma avaliação de valor em risco (VaR) com base no portfólio geral. O SPAN foi desenvolvido em 1988.