Abraço de urso
O que é um abraço de urso?
Nos negócios, um abraço de urso é uma oferta feita por uma empresa para comprar as ações de outra por um preço por ação muito superior ao que aquela empresa vale no mercado. É uma estratégia de aquisição que as empresas às vezes usam quando há dúvidas de que a administração ou os acionistas da empresa-alvo estão dispostos a vender.
A oferta do abraço de urso, embora geralmente seja financeiramente favorável, geralmente não é solicitada pela empresa-alvo.
O nome “abraço de urso” reflete o poder de persuasão da oferta excessivamente generosa da empresa à empresa-alvo. Ao oferecer um preço muito superior ao valor atual da empresa-alvo, a parte ofertante geralmente pode obter um acordo de aquisição. A administração da empresa-alvo é essencialmente forçada a aceitar uma oferta tão generosa porque é legalmente obrigada a zelar pelos melhores interesses de seus acionistas.
Compreendendo os abraços de urso
Para se qualificar como um abraço de urso, a empresa adquirente deve fazer uma oferta bem acima do valor de mercado por um grande número de ações de uma empresa.
Uma empresa pode tentar um abraço de urso em um esforço para evitar uma forma mais conflituosa de tentativa de aquisição ou uma que exigiria muito mais tempo para ser concluída. A empresa adquirente pode usar um abraço de urso para limitar a concorrência ou adquirir bens ou serviços que complementem suas ofertas atuais.
Principais vantagens
- Um abraço de urso é uma estratégia de aquisição semelhante a uma aquisição hostil, mas geralmente mais benéfica financeiramente para os acionistas.
- Um abraço de urso geralmente não é solicitado pela empresa-alvo.
- Se uma empresa-alvo se recusar a aceitar uma oferta de abraço de urso, ela corre o risco de ser processada pelos acionistas por não agir em seu melhor interesse.
Uma vez que a empresa-alvo deve zelar pelo melhor interesse de seus acionistas, muitas vezes é necessário levar a oferta a sério, mesmo que não haja intenção anterior de alterar o modelo de negócios ou anúncio de que está procurando um comprador.
Às vezes, ofertas de abraços podem ser feitas para empresas em dificuldades ou startups na esperança de adquirir ativos que terão valores mais fortes no futuro. No entanto, empresas que não demonstram nenhuma necessidade ou dificuldade financeira também podem ser visadas.
Vantagens e desvantagens de um abraço de urso
Um abraço de urso pode ser interpretado como uma tentativa hostil de aquisição por parte da empresa que fez a oferta, uma vez que visa colocar a empresa-alvo numa posição em que não pode recusar a aquisição. No entanto, ao contrário de outras formas de aquisição hostil, um abraço de urso muitas vezes deixa os acionistas em uma situação financeira positiva.
A empresa adquirente pode oferecer incentivos adicionais à empresa-alvo para aumentar a probabilidade de ela aceitar a oferta. Por causa disso, um abraço de urso pode ser extremamente caro para a empresa adquirente e pode demorar mais do que o normal para ver o retorno do investimento.
A recusa em aceitar a oferta do abraço de urso pode potencialmente levar a uma ação judicial em nome dos acionistas se a empresa-alvo não puder justificar adequadamente a recusa. Uma vez que o negócio tem responsabilidade com os acionistas, recusar uma oferta que de outra forma poderia parecer boa demais para ser verdade pode ser considerado uma decisão ruim.